Le 4 septembre, vendredi de cette semaine : données sur l’emploi non agricole américain.
La Fed, l’or, le bitcoin et le marché boursier pourraient évoluer selon différents scénarios.
Les données américaines sur l’emploi non agricole (NFP) de vendredi seront un point de données clé avant la réunion de la Fed de septembre.
Le marché s’attend à 55-60K d’emplois supplémentaires, avec un taux de chômage de 4,1-4,2 %.
La réaction dépendra de l’emploi, du taux de chômage, des salaires et des données révisées.
NF P en dessous de 30K : si le taux de chômage est supérieur à 4,2 % et si les salaires sont faibles, des anticipations de hausse des taux plus modérées pourraient être renforcées. Les rendements à 2 ans et le DXY pourraient baisser. Le soutien pourrait profiter à l’or, au bitcoin et au Nasdaq.
NFP 30-50K : si le résultat est inférieur aux attentes mais que l’économie ne ralentit pas brusquement. Et si les salaires restent faibles, cela apporte encore un certain soutien au marché.
NFP 50-70K : si le résultat est proche des attentes, l’effet sur la tarification de la Fed pourrait être limité. Ensuite, l’attention se portera sur les salaires, le chômage et les données révisées
NFP 70-100K : si le résultat est solide, avec un taux de chômage faible et des salaires solides. Alors il est possible de rehausser les anticipations de hausse des taux. Les rendements et le DXY pourraient monter. L’or, le bitcoin et le Nasdaq pourraient reculer
NFP au-dessus de 100K : si les données sont nettement solides, notamment si le taux de chômage est à 4,1 % ou moins, tout en ayant des salaires solides. Cela pourrait renforcer les perspectives fauconnes de la Fed. Et par conséquent, exercer une pression à la baisse sur l’or, le bitcoin et les actions technologiques
Le point clé est le suivant : il faut évaluer conjointement le NFP et les salaires
NFP solide + salaires faibles susceptibles de faire finalement baisser les attentes de hausse des taux
NFP faible + salaires solides : cela peut indiquer une pression inflationniste persistante, rendant les perspectives de la Fed plus complexes
Concernant l’or :
NFP faible + salaires faibles + chômage plus élevé + rendements plus bas + devise affaiblie → soutien à la hausse de l’or
Situation inverse → pression à la baisse sur l’or
En comparaison avec le bitcoin :
Moindre probabilité de hausse des taux → soutien à la hausse du bitcoin
Taux plus élevés, rendements plus élevés et dollar fort → pression sur la baisse du bitcoin
Un NFP extrêmement faible peut d’abord provoquer une vague de ventes d’actifs risqués, renforçant les craintes de récession
Impact sur les marchés boursiers américains :
Un NFP faible, sans crainte de récession, soutiendra la hausse du Nasdaq
Un NFP extrêmement solide peut freiner les valeurs technologiques
Comment le NFP modifie les anticipations de taux de la Fed : observez les scénarios suivants :
Emploi en berne + salaires en berne → tendance accommodante
Emploi solide + salaires solides → hawkish (faucon)
Emploi en berne + salaires solides → tarification inflation/croissance complexe