GM Monsieur 🌞

Après une bonne nuit de sommeil, les principales cryptos ont toutes plongé : $BTC -1,38 %, $ETH -2,21 %, $SOL -3,29 %. SOL est le plus mal en point, la pression de repli est la plus forte pour les actifs à bêta élevé. Avec un rendement des bons du Trésor US à 10 ans encore perché à 4,796 %, ce n’est pas vraiment surprenant.

Hier soir aussi, les actions américaines ont baissé : S&P -0,71 %, Nasdaq -1,03 %, les valeurs tech en première ligne. Les taux compressent la valorisation, l’appétit pour le risque se rétrécit : le monde des cryptos n’arrive pas à y échapper.

L’indice de la peur reste dans la zone de cupidité autour de 63, mais en ce moment, la cupidité est souvent le signal indicateur à contre-courant le plus cher. L’histoire le prouve encore et encore : quand l’indice de peur dépasse 60 et que les gens foncent quand même, il y a 1 chance sur 6… et surtout très souvent une bonne correction derrière.

Mais ce qui est vraiment intéressant, c’est toujours ce qui se passe on-chain.

Du côté d’ETH, il y a un gros poisson qui saigne : sur Hyperliquid, quelqu’un a pris un levier x25 pour long ETH, avec une position de 98,0 M$ ; il ne reste que 63 $ avant la liquidation, et il “brûle” 4,3 M$ par semaine.

Un autre entité liée à BIT a aussi renforcé des positions long sur ETH jusqu’à 33 000 ETH (79,3 M$) ; actuellement, elle est en perte de 2,48 M$, et se classe au 5e plus gros portefeuille. Des requins qui se mangent entre eux : ce genre de signal est plus réel que n’importe quel indicateur technique. Je ne sais pas s’ils arriveront à survivre jusqu’au bout, mais je sais que chaque fois qu’on voit ce type de données de position, la direction des particuliers est souvent la mauvaise.

Un autre point qui mérite vraiment deux regards : $arb. Depuis le lancement de Robinhood Chain il y a deux mois, les revenus de frais sont de 13,05 M$, soit une annualisation de 110 M$ ; ce chiffre, dans des produits internet traditionnels, ferait partie des croissances les plus impressionnantes.

1,3 M$ est allé vers l’écosystème Arbitrum, et au cours des deux dernières semaines, l’ARB a grimpé de 46,7 %. Mais ne vous réjouissez pas trop vite : le 23 septembre, 139,2 M d’ARB seront débloqués ; à ce moment-là, la pression vendeuse devra être absorbée par de l’argent réel. Le même jour, TD Cowen a aussi revu son objectif de fin d’année pour le BTC de 141 000 $ à 97 500 $ : si les stratèges eux-mêmes font preuve de prudence, pourquoi penser que vous seriez plus précis qu’une institution ?

Le DeFi TVL baisse aussi partout : $Lido -2,2 %, $Aave -2,5 %, Binance Staked ETH -2,5 %. Même les protocoles “mainstream” saignent : cela montre que moins de gens misent leur avenir en étant “lock” sur la chaîne.

Ce n’est pas que personne ne croit en Web3, c’est que tout le monde préfère maintenant détenir des stablecoins en attendant des signaux. L’indice du dollar DXY rebondit légèrement (+0,08 %), le pétrole monte (+0,75 %) et l’or baisse (-0,93 %).

Le combo classique de la stagflation : tout monte, mais votre portefeuille, lui, ne monte pas 📉
#美联储加息概率升至68%