Aperçu du marché des métaux, 24–29 août : l’or et l’argent reculent tandis que le cuivre et le zinc restent solides
🥇 L’or a clôturé la semaine en baisse d’environ 3 %, après avoir brièvement atteint environ 4 696 $, son plus haut niveau depuis plus de trois mois. Le 28 août, des remarques plus fermes de la part du président de la Fed, Kevin Warsh, ont poussé le rendement du Trésor américain à 2 ans vers 4,35 %, déclenchant la plus forte chute de l’or en environ six semaines. L’argent a reculé encore davantage, perdant environ 3,5–4,3 % vendredi.
📉 Malgré la vente, l’or restait en hausse d’environ 11 % en août. Le mouvement semblait donc davantage refléter un réajustement des perspectives de taux américains, amplifié par une position spéculative déjà très fournie, plutôt qu’un retournement complet de la tendance plus large des métaux précieux.
🏭 Le cuivre a mieux résisté, la tension sur le marché physique restant un soutien. Les stocks disponibles au LME ont reculé à environ 107 050 tonnes, tandis que les stocks SHFE ont chuté de 19,1 % à 72 428 tonnes. Le cuivre COMEX n’a seulement que légèrement baissé vendredi, montrant que la dynamique des stocks et des flux de métal continuait de primer sur la pression liée aux taux.
⚙️ Le zinc a été la vedette parmi les métaux de base, les prix au LME atteignant leur plus haut niveau depuis mai 2022. Les stocks disponibles ont reculé à environ 75 600 tonnes, soit l’équivalent d’environ deux jours de consommation mondiale, tandis que le backwardation continuait de signaler une offre plus tendue à proximité.
🔄 Le palladium a lui aussi divergé, progressant de plus de 5 % le 28 août pendant que l’or et l’argent reculaient. Le dénouement des positions vendeuses et son profil industriel plus solide auraient probablement contribué au mouvement.
📊 La semaine a mis en évidence deux moteurs distincts au sein des métaux. L’or et l’argent sont restés sensibles aux taux, aux rendements et au dollar, tandis que le cuivre et le zinc étaient davantage tirés par les stocks et l’offre physique. Les données sur la masse salariale américaine seront essentielles pour les métaux précieux la semaine prochaine, tandis que les stocks LME et SHFE restent centraux pour le cuivre et le zinc.
#Metals $XAU $XAG $COPPER
🥇 L’or a clôturé la semaine en baisse d’environ 3 %, après avoir brièvement atteint environ 4 696 $, son plus haut niveau depuis plus de trois mois. Le 28 août, des remarques plus fermes de la part du président de la Fed, Kevin Warsh, ont poussé le rendement du Trésor américain à 2 ans vers 4,35 %, déclenchant la plus forte chute de l’or en environ six semaines. L’argent a reculé encore davantage, perdant environ 3,5–4,3 % vendredi.
📉 Malgré la vente, l’or restait en hausse d’environ 11 % en août. Le mouvement semblait donc davantage refléter un réajustement des perspectives de taux américains, amplifié par une position spéculative déjà très fournie, plutôt qu’un retournement complet de la tendance plus large des métaux précieux.
🏭 Le cuivre a mieux résisté, la tension sur le marché physique restant un soutien. Les stocks disponibles au LME ont reculé à environ 107 050 tonnes, tandis que les stocks SHFE ont chuté de 19,1 % à 72 428 tonnes. Le cuivre COMEX n’a seulement que légèrement baissé vendredi, montrant que la dynamique des stocks et des flux de métal continuait de primer sur la pression liée aux taux.
⚙️ Le zinc a été la vedette parmi les métaux de base, les prix au LME atteignant leur plus haut niveau depuis mai 2022. Les stocks disponibles ont reculé à environ 75 600 tonnes, soit l’équivalent d’environ deux jours de consommation mondiale, tandis que le backwardation continuait de signaler une offre plus tendue à proximité.
🔄 Le palladium a lui aussi divergé, progressant de plus de 5 % le 28 août pendant que l’or et l’argent reculaient. Le dénouement des positions vendeuses et son profil industriel plus solide auraient probablement contribué au mouvement.
📊 La semaine a mis en évidence deux moteurs distincts au sein des métaux. L’or et l’argent sont restés sensibles aux taux, aux rendements et au dollar, tandis que le cuivre et le zinc étaient davantage tirés par les stocks et l’offre physique. Les données sur la masse salariale américaine seront essentielles pour les métaux précieux la semaine prochaine, tandis que les stocks LME et SHFE restent centraux pour le cuivre et le zinc.
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