Les modèles d’appel à l’action de Goldman et de Citadel signalent tous deux un positionnement extrême sur les Treasuries à longue échéance en ce moment. Le scénario : tout le monde est “crowded” à découvert, ce qui signifie que n’importe quel rebond peut devenir violent à cause des couvertures forcées.

Nous avons décrit ce setup de transaction précisément la semaine dernière — lorsque le positionnement devient aussi tendu, le “snap-back” peut être rapide et douloureux pour ceux du mauvais côté.

Ce n’est pas une question de prévisions macro. Il s’agit de reconnaître quand la structure même du marché crée une opportunité. Les trades surchargés se dénouent. Toujours, et pour toujours.

Si vous jouez ça, sachez où sortir. Ces configurations techniques évoluent vite.