Faisons le point : des projets crypto qui peuvent générer des revenus de protocole chaque mois pendant 12 mois consécutifs.
Le monde des cryptos ne manque jamais de narration ; en réalité, il n’y a pas tant de projets capables de produire des revenus de façon durable.
En se basant sur les 12 derniers mois complets et naturels, les projets avec jetons ci-dessous ont des revenus de protocole positifs à chaque mois :
Premier échelon | Revenu sur 12 mois > 100 M$
$HYPE ｜Hyperliquid Perps
12 mois : 739 M$
30 jours récents : 45,17 M$
Source de revenus : commissions de trading sur contrats perpétuels
$PUMP ｜Pumpfun
12 mois : 328 M$
30 jours récents : 31,93 M$
Source de revenus : frais d’émission de jetons, de trading et de “token graduation”
$SKY ｜Sky Lending
12 mois : 235 M$
30 jours récents : 13,70 M$
Source de revenus : intérêts sur les prêts et écart de rendement des actifs
$AAVE｜Aave V3
12 mois : 115 M$
30 jours récents : 4,19 M$
Source de revenus : frais d’emprunt, de liquidation et de flash loans
Deuxième échelon | Revenu sur 12 mois entre 50 M$ et 100 M$
$JUP｜Produit phare de Jupiter : ≥ 99,80 M$
$AERO｜Aerodrome Slipstream : 99,74 M$
$LINK｜Staking de Chainlink : 58,06 M$
$CAKE｜PancakeSwap V3 : 57,83 M$
Troisième échelon | Revenu sur 12 mois entre 10 M$ et 50 M$
$ETHFI｜Etherfi Stake : 40,69 M$
$LDO｜Lido : 38,97 M$
$RAY｜Raydium : 26,01 M$
$PENDLE｜Pendle : 22,53 M$
$GMX｜GMX : 12,82 M$
Quatrième échelon | Revenu sur 12 mois < 10 M$
$ENA｜Ethena : 9,21 M$
$DYDX｜dYdX : 8,29 M$
$SPK｜SparkLend : 4,64 M$
Mais avoir des revenus de protocole ne veut pas dire que le jeton vaut forcément la peine d’être acheté.
Les deux questions qui méritent vraiment d’être approfondies sont :
① Après déduction des incitations en jetons, combien reste-t-il réellement comme revenus ?
② Sur ces revenus, quelle part parvient finalement aux détenteurs de jetons ?
Par exemple via rachats, destructions, répartition en staking, ou d’autres mécanismes de capture de valeur.
Sous cet angle, pour l’instant, je me concentre surtout sur :
$HYPE 、$PUMP 、$AAVE、$SKY 、$PENDLE、$GMX
Leur relation entre les revenus de protocole et la valeur des jetons semble, relativement, plus intéressante à étudier.
Le monde des cryptos ne manque jamais de narration ; en réalité, il n’y a pas tant de projets capables de produire des revenus de façon durable.
En se basant sur les 12 derniers mois complets et naturels, les projets avec jetons ci-dessous ont des revenus de protocole positifs à chaque mois :
Premier échelon | Revenu sur 12 mois > 100 M$
$HYPE ｜Hyperliquid Perps
12 mois : 739 M$
30 jours récents : 45,17 M$
Source de revenus : commissions de trading sur contrats perpétuels
$PUMP ｜Pumpfun
12 mois : 328 M$
30 jours récents : 31,93 M$
Source de revenus : frais d’émission de jetons, de trading et de “token graduation”
$SKY ｜Sky Lending
12 mois : 235 M$
30 jours récents : 13,70 M$
Source de revenus : intérêts sur les prêts et écart de rendement des actifs
$AAVE｜Aave V3
12 mois : 115 M$
30 jours récents : 4,19 M$
Source de revenus : frais d’emprunt, de liquidation et de flash loans
Deuxième échelon | Revenu sur 12 mois entre 50 M$ et 100 M$
$JUP｜Produit phare de Jupiter : ≥ 99,80 M$
$AERO｜Aerodrome Slipstream : 99,74 M$
$LINK｜Staking de Chainlink : 58,06 M$
$CAKE｜PancakeSwap V3 : 57,83 M$
Troisième échelon | Revenu sur 12 mois entre 10 M$ et 50 M$
$ETHFI｜Etherfi Stake : 40,69 M$
$LDO｜Lido : 38,97 M$
$RAY｜Raydium : 26,01 M$
$PENDLE｜Pendle : 22,53 M$
$GMX｜GMX : 12,82 M$
Quatrième échelon | Revenu sur 12 mois < 10 M$
$ENA｜Ethena : 9,21 M$
$DYDX｜dYdX : 8,29 M$
$SPK｜SparkLend : 4,64 M$
Mais avoir des revenus de protocole ne veut pas dire que le jeton vaut forcément la peine d’être acheté.
Les deux questions qui méritent vraiment d’être approfondies sont :
① Après déduction des incitations en jetons, combien reste-t-il réellement comme revenus ?
② Sur ces revenus, quelle part parvient finalement aux détenteurs de jetons ?
Par exemple via rachats, destructions, répartition en staking, ou d’autres mécanismes de capture de valeur.
Sous cet angle, pour l’instant, je me concentre surtout sur :
$HYPE 、$PUMP 、$AAVE、$SKY 、$PENDLE、$GMX
Leur relation entre les revenus de protocole et la valeur des jetons semble, relativement, plus intéressante à étudier.