### الذهب يتراجع بعد الاقتراب من 4,700 دولار
تراجع الذهب نحو 4,640 دولارًا يوم الثلاثاء بعد لمسه أعلى مستوى له في أكثر من ثلاثة أشهر، ما يترك المتداولين أمام سؤال: هل هذا مجرد توقف مؤقت للارتفاع أم بداية تصحيح أعمق؟ تضع الرسوم البيانية قصيرة الأجل منطقة 4,615–4,623 دولارًا كأول دعم مهم، بينما يبقى الاتجاه العام إيجابيًا مع ترقب الأسواق لبيانات التضخم الأمريكية وخطاب رئيس الاحتياطي الفدرالي كيفن وارش في مؤتمر جاكسون هول.
وفقًا لرويترز، تراجع الذهب الفوري 0.2% ليصل إلى 4,640.39 دولارًا للأوقية بحلول الساعة 3:34 بتوقيت غرينتش يوم 25 أغسطس، بعد أن سجل المعدن أعلى مستوى له في ثلاثة أشهر. عقود الذهب الآجلة الأمريكية لم تتغير كثيرًا وظلت قرب 4,696 دولارًا، ما يبقي سوق العقود الآجلة عند علاوة سعرية فوق السعر الفوري.
### أسباب الارتفاع الأخير
تلقى صعود الذهب الأخير دعمًا من ضعف الدولار الأمريكي وانخفاض عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل، بعد إعلان وزارة الخزانة الأمريكية خططًا لتوسيع برنامج إعادة شراء السندات طويلة الأجل. وكان مؤشر الدولار قريبًا من 98.96 خلال التداولات الآسيوية يوم الثلاثاء، فيما يواصل المستثمرون تقييم تداعيات تدخل الخزانة والمخاوف المستمرة بشأن السياسة المالية الأمريكية.
يتحول الاهتمام الآن إلى بيانات التضخم الأمريكية (PCE) وأول خطاب لوارش في جاكسون هول بصفته رئيسًا للفدرالي. استمرار التضخم قد يبقي توقعات أسعار الفائدة مرتفعة، وهو ما يشكل عادة عائقًا أمام الذهب (الذي لا يُدرّ عائدًا)، بينما قد يدعم تضخم أضعف أو إشارة سياسية أقل تشددًا صعودًا آخر.
### المستويات الفنية (XAU/USD)
يُظهر الرسم البياني لفترة 15 دقيقة تراجعًا حادًا للذهب بعد اختبار منطقة 4,680–4,700 دولار. وحدد محللو Forex Expertise منطقة 4,615–4,623 دولارًا كأول منطقة سيولة ورد فعل خلال اليوم. الحفاظ على هذه المنطقة قد يسمح للمشترين بتحدي مستوى 4,658–4,668 دولارًا قبل اختبار آخر لمنطقة سيولة القمة عند 4,680–4,692 دولارًا.
فوق ذلك، تُعد منطقة 4,700–4,712 دولارًا هي منطقة الاختراق الرئيسية على المدى القصير؛ فتثبيت السعر فوق 4,712 دولارًا على فريم 15 دقيقة من شأنه إبطال السيناريوهات الهبوطية وتعزيز فرص استمرار الصعود.
أما في حال فشل الذهب في الحفاظ على مستوى 4,615 دولارًا، فإن الدعم التالي يقع عند 4,588–4,597 دولارًا، يليه دعم أقوى عند 4,558–4,568 دولارًا. أي كسر حاسم دون 4,558 دولارًا سيشير إلى أن التراجع الحالي يتحول إلى تصحيح أعمق بدلًا من مجرد إعادة اختبار روتينية.
### الاتجاه الأسبوعي يبقى إيجابيًا
يعطي الرسم البياني الأسبوعي لعقود الذهب الآجلة في بورصة COMEX صورة أكثر تفاؤلًا على المدى الطويل؛ إذ كانت العقود قريبة من 4,693 دولارًا، فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ50 أسبوعًا البالغ نحو 4,278 دولارًا بشكل مريح. كما بلغ مؤشر القوة النسبية الأسبوعي نحو 59.7، متعافيًا فوق مستوى 50 المحايد دون الدخول في منطقة التشبع الشرائي — ما يشير إلى تحسن الزخم بعد التصحيح من القمة السابقة فوق 5,000 دولار.
وصرّحت TD Securities لرويترز بأن الذهب لا يزال مدعومًا، لكنها أشارت إلى أنه قد يكون من السابق لأوانه أن يصل المعدن إلى هدفه عند 5,350 دولارًا، خاصة إذا استمر ضغط التضخم في إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة.
الخلاصة: بالنسبة للنظرة المباشرة لسعر الذهب، يُعد مستوى 4,615 دولارًا أول اختبار للهبوط، بينما تمثل منطقة 4,700–4,712 دولارًا المحفز الصعودي الرئيسي. الحفاظ على الدعم مع استعادة تلك المقاومة سيدعم موجة صعود أخرى، بينما الكسر دون 4,558 دولارًا سيشير إلى تصحيح أكثر جوهرية.