### L’or recule après s’être approché de 4 700 dollars
L’or a reculé vers 4 640 dollars mardi après avoir touché son plus haut niveau depuis plus de trois mois, laissant les traders face à une question : s’agit-il simplement d’une pause temporaire de la hausse ou du début d’une correction plus profonde ? Les graphiques à court terme placent la zone de 4 615 à 4 623 dollars comme premier support important, tandis que la tendance générale demeure positive, avec l’attente des données d’inflation américaines et du discours du président de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, lors de la conférence de Jackson Hole.
Selon Reuters, l’or au comptant a reculé de 0,2 % pour atteindre 4 640,39 dollars l’once à 3 h 34 (heure de Greenwich) le 25 août, après avoir enregistré son plus haut niveau en trois mois. Les contrats à terme américains sur l’or ont peu bougé et sont restés proches de 4 696 dollars, ce qui maintient le marché des futures avec une prime de prix au-dessus du spot.
### Les raisons de la dernière hausse
La dernière hausse de l’or a été soutenue par la faiblesse du dollar américain et la baisse des rendements des obligations du Trésor à long terme, après l’annonce par le Trésor américain de plans visant à étendre le programme de rachat de titres à long terme. L’indice du dollar était proche de 98,96 pendant les échanges asiatiques mardi, tandis que les investisseurs continuent d’évaluer les répercussions des interventions du Trésor et les craintes persistantes concernant la politique budgétaire américaine.
L’attention se tourne désormais vers les données d’inflation américaines (PCE) et le premier discours de Warsh à Jackson Hole en tant que président de la Fed. Une inflation persistante pourrait maintenir les anticipations de taux d’intérêt élevées, ce qui constitue généralement un frein pour l’or (qui ne génère pas de rendement), tandis qu’une inflation plus faible ou un signal politique moins ferme pourrait soutenir une nouvelle hausse.
### Niveaux techniques (XAU/USD)
Le graphique sur 15 minutes montre une chute marquée de l’or après avoir testé la zone de 4 680 à 4 700 dollars. Des analystes de Forex Expertise ont identifié la zone de 4 615 à 4 623 dollars comme première zone de liquidité et de réaction durant la journée. Le maintien de cette zone pourrait permettre aux acheteurs de défier le niveau de 4 658 à 4 668 dollars avant un autre test de la zone de liquidité du sommet à 4 680 à 4 692 dollars.
Au-delà, la zone de 4 700 à 4 712 dollars constitue la principale zone de cassure à court terme ; un maintien du prix au-dessus de 4 712 dollars sur le graphique de 15 minutes annulerait les scénarios baissiers et renforcerait les chances de poursuite de la hausse.
Si l’or n’arrive pas à maintenir le niveau de 4 615 dollars, le support suivant se situe à 4 588 à 4 597 dollars, puis un support plus solide à 4 558 à 4 568 dollars. Une cassure décisive sous 4 558 dollars indiquerait que la baisse actuelle se transforme en une correction plus profonde, plutôt que d’être qu’un simple re-test.
### La tendance hebdomadaire reste positive
Le graphique hebdomadaire des contrats à terme sur l’or au COMEX donne une image plus optimiste à long terme ; en effet, les contrats étaient proches de 4 693 dollars, au-dessus confortablement de la moyenne mobile exponentielle sur 50 semaines, d’environ 4 278 dollars. L’indice de force relative hebdomadaire se situait aussi autour de 59,7, en reprise au-dessus du niveau neutre de 50, sans entrer en zone de surachat — ce qui suggère un regain de momentum après la correction depuis le précédent plus haut au-dessus de 5 000 dollars.
TD Securities a déclaré à Reuters que l’or bénéficie toujours d’un soutien, mais elle a estimé qu’il pourrait être trop tôt pour que le métal atteigne son objectif à 5 350 dollars, surtout si la pression inflationniste continue de maintenir les taux d’intérêt à des niveaux élevés.
En résumé : pour la perspective immédiate du prix de l’or, le niveau de 4 615 dollars est le premier test baissier, tandis que la zone de 4 700 à 4 712 dollars représente le principal catalyseur haussier. Le maintien du support avec le retour de cette résistance soutiendrait une nouvelle vague de hausse, tandis qu’une cassure en dessous de 4 558 dollars signalerait une correction plus profonde plutôt qu’un simple re-test routinier.