« Sans régime, sans sport, allongé sur le canapé aussi on maigrit », tel est le slogan qui a enflammé le monde au cours des dernières années : les médicaments amaigrissants de type GLP-1 (Glucagon-Like Peptide-1, peptide-1 de type glucagon).
De nombreuses personnalités politiques et professionnelles attirent ces médicaments et partagent leurs expériences de perte de poids, dont l’ancien Premier ministre britannique Boris Johnson et le fondateur de Tesla, Elon Musk. « Rien ne peut surpasser des médicaments de type GLP-1, très bon marché, pour améliorer la santé, l’espérance de vie et la qualité de vie des Américains. » a déclaré Musk dans un post sur la plateforme sociale X en 2024. Des baisses de poids à deux chiffres en moyenne ont modifié les perceptions du public concernant l’efficacité de la perte de poids sous traitement ; certains médecins et scientifiques prédisent même que ces médicaments pourraient inverser la crise mondiale de l’excès de poids.
La vague de minceur a été déclenchée très tôt par Novo Nordisk, entreprise pharmaceutique danoise. On a découvert que l’un de ses médicaments initialement destiné au traitement du diabète, Ozempic, pouvait aider les gens à maigrir de façon significative. En 2021, Novo Nordisk a reconditionné l’ingrédient actif sémaglutide (Semaglutide), en le lançant sur un marché dédié à la perte de poids sous le nom de Wegovy. Le succès retentissant de ces médicaments majeurs a fait que Novo Nordisk est devenue, à un moment, la société cotée la plus valorisée en Europe.
Mais depuis 2025, la configuration du marché des médicaments de perte de poids a changé. D’après des données de consensus d’analystes compilées par Bloomberg, les ventes de Zepbound (Zepbound) de Lilly ont dépassé celles de Wegovy de Novo Nordisk en 2025, et devraient encore accroître l’avantage en 2026. Par rapport à Novo Nordisk, Lilly est arrivé plus tard : Zepbound n’a été lancé qu’en 2023. Pourtant, lors d’essais cliniques tête-à-tête, le médicament a montré une efficacité supérieure à celle de Wegovy grâce au soutien de son double ciblage GLP?1/GIP (Glucose-Dependent Insulinotropic Polypeptide, peptide insulinotrope dépendant du glucose).
En novembre 2025, la capitalisation boursière totale de Lilly a dépassé pour la première fois 1 000 milliards de dollars, devenant la première entreprise pharmaceutique de l’histoire à franchir ce seuil, et se classant 12e parmi les clubs des entreprises à mille milliards à l’échelle mondiale. À la clôture du 11 août de cette année, le cours de Lilly s’établissait à 1 215,02 dollars par action, pour une capitalisation de 1,14 trillion de dollars, soit près du double de celui de la deuxième grande entreprise pharmaceutique cotée au monde, Johnson & Johnson (626,1 milliards de dollars).
« Les médicaments GLP-1 pourraient générer 80 % de la valeur économique de l’entreprise », a déclaré franchement le PDG de Lilly, Dave Ricks (David Ricks), avant même que sa capitalisation boursière n’atteigne un palier. « Dans notre secteur, prenez par exemple Bristol Myers Squibb ou Pfizer. Ce sont de grandes entreprises, dont la taille de revenus n’est pas très différente de la nôtre. On se dispute aussi des parts sur d’autres domaines. Mais leur capitalisation boursière se situe entre 100 et 200 milliards de dollars. Tandis que notre prix de transaction est d’environ 800 milliards. L’écart, c’est le phénomène GLP-1. »
Même si Novo Nordisk a cédé à Lilly la position de leader des ventes de médicaments amaigrissants en 2025, grâce à la dynamique de Wegovy par voie orale, Bloomberg Industry Research estime que d’ici 2030, le chiffre d’affaires de sa gamme amaigrissante restera supérieur de plusieurs dizaines de points (à deux chiffres) aux prévisions générales du marché. Les formulations orales sont considérées comme le point de croissance de la prochaine phase pour l’industrie : elles présentent un seuil d’utilisation plus bas que les injections et des coûts de production mieux maîtrisables. Novo Nordisk a obtenu plus tôt l’approbation de la FDA (U.S. Food and Drug Administration) pour ses médicaments oraux contre la perte de poids. Début 2026, la version orale de Wegovy est lancée aux États-Unis, permettant à l’entreprise de prendre de l’avance.
Dumake, PDG mondial de Novo Nordisk
Novo Nordisk indique que la révision à la hausse des prévisions de performance provient de l’augmentation attendue du marché pour la gamme de produits GLP-1, notamment la gamme de Wegovy. (La matrice de produits de Wegovy vise à la fois les injections et les comprimés oraux.) Maziar Mike Doustdar (Maziar Mike Doustdar), qui est devenu PDG mondial de Novo Nordisk en août 2025, a déclaré : « Si des produits comme les comprimés oraux ne fonctionnent pas bien et ne parviennent pas à être rentables, nous ne pourrions pas réaliser une croissance positive des revenus et des profits dans les deux sens. »
Les médicaments GLP-1 sont devenus une véritable « machine à fabriquer du cash » pour les entreprises pharmaceutiques. Au premier semestre 2026, les produits de la gamme de Lilly à base de tirzépatide (Zepbound version amaigrissante et Mounjaro version contrôle du diabète) ont atteint 27,693 milliards de dollars de chiffre d’affaires. L’ensemble de la gamme de Novo Nordisk à base de sémaglutide a généré environ 17,346 milliards de dollars. Au total, ces deux entreprises, rien que pour leurs produits liés au GLP-1, ont dépassé 45 milliards de dollars de chiffre d’affaires sur le semestre. Sur l’ensemble de l’année, elles devraient tenter d’atteindre une taille de marché proche de 100 milliards de dollars. Les perspectives de profits considérables reflètent une demande mondiale massive pour la perte de poids.
Dès 1997, l’Organisation mondiale de la Santé (OMS) avait déjà défini l’obésité comme une maladie. D’après le rapport 2023 de l’OMS, dans le monde, 1,9 milliard d’adultes sont en surpoids (IMC ≥ 25), dont 650 millions remplissent les critères d’obésité (IMC ≥ 30). L’ampleur d’une population aussi importante fait que de nombreuses institutions voient un avenir économique prometteur pour les médicaments de perte de poids. Le rapport publié par Morgan Stanley en avril (ObesityDrugs Are Scaling Fast) (les médicaments amaigrissants se diffusent rapidement) prévoit qu’en 2035, le marché mondial des médicaments GLP-1 pourrait atteindre 190 milliards de dollars, soit une croissance de plus du double par rapport à 2025.
Bloomberg Industry Research indique que d’ici 2030, les ventes mondiales de médicaments amaigrissants pourraient dépasser 120 milliards de dollars, soit trois fois la croissance par rapport à 2025. Avec Zepbound et Wegovy oral, Lilly et Novo Nordisk disposent toutes deux d’un potentiel de ventes au-delà des attentes. Pour la première, l’entreprise pourrait encore accroître son avance sur la seconde. D’ici la fin de la décennie, on s’attend à ce que les médicaments injectables GLP-1 contribuent à environ les trois quarts des revenus du marché ; puisque les médicaments de la classe des amylines en seront encore à leurs débuts, la majeure partie du reste des revenus viendra du GLP-1 oral.
Les entreprises pharmaceutiques nationales commencent à se positionner : plusieurs candidats de Herui (恒瑞医药), Huadong Medicine (华东医药), Derui Zhiyao (德睿智药) et WenTai Pharmaceutical (闻泰医药) sont entrés en phase III. Les mises sur le marché devraient se concentrer en 2027-2028 ; certaines entreprises ont déjà soumis des demandes d’autorisation de mise sur le marché. Les médicaments visent des bio-similaires au regard des molécules innovantes (originales) et aussi des médicaments innovants à double cible développés en propre, ainsi que des innovations orales à petites molécules.
Selon une estimation de la société d’études Bloomberg Industry Research, le marché chinois des médicaments contre la perte de poids pourrait atteindre 7 milliards de dollars d’ici 2030, soit 4 fois la population potentielle concernée aux États-Unis. Aujourd’hui, les produits principaux approuvés en Chine incluent Wegovy de Novo Nordisk, Zepbound de Lilly, ainsi que Xiermeiyu de Cinda Biologics (信达生物) et Xianweiying, développé conjointement par Pfizer et Biotech en amont (辉瑞联合先为达研发的先维盈).
Parallèlement, les entreprises pharmaceutiques chinoises accélèrent leur stratégie de mondialisation. En août, Gan & Lee (甘李药业) a conclu un partenariat avec l’entreprise italienne Menarini : elle a accordé à cette dernière les droits de développement des indications et de commercialisation du candidat de son propre produit GLP?1, le bovépa?gr?l? t? (博凡格鲁肽, appelé ici « bovanegrutide ») pour l’obésité. La couverture porte sur 39 régions européennes, dont les 27 pays de l’UE, le Royaume-Uni et la Suisse. La nouvelle a fait monter le secteur boursier A des médicaments amaigrissants dès le 10 août, et Gan & Lee Pharma et Wanbang Pharmaceuticals ont atteint la limite de hausse.
Les statistiques de Deloitte indiquent qu’en 2025, pour les 20 plus grandes entreprises pharmaceutiques au monde, le coût moyen de R&D pour un actif pris isolément, de la découverte jusqu’à la mise sur le marché, est passé à 2,671 milliards de dollars, contre 2,229 milliards en 2024. Par ailleurs, le nombre d’actifs du pipeline en phase ultérieure a au contraire reculé de 4,6 %.
Le responsable analyste du secteur pharmaceutique au niveau d’un établissement comme Guojin Securities, Zhao Haichun (赵海春) et d’autres, pointent que, dans un contexte double — baisse de l’efficacité de la R&D et proximité du « mur des brevets » —, la véritable rareté de l’industrie pharmaceutique n’est plus un simple médicament vedette, mais la capacité de produire en continu et à grande échelle des actifs innovants de haute qualité. En Chine, les médicaments innovants commencent progressivement à devenir une source majeure d’actifs innovants de la chaîne mondiale des médicaments innovants.
(Business Week) couverture du numéro 13 de l’année 2026
Le 1er juillet, l’institut de recherche Evaluate (Evaluate) a publié (Perspectives du marché mondial des médicaments 2026), indiquant que la Chine est déjà devenue une source importante d’exportation de projets de médicaments innovants dans le monde. En 2026, les actifs chinois devraient représenter plus de 67 % de la valeur totale des transactions de licences autorisées à l’échelle mondiale, alors que ce chiffre était de 48 % en 2025 et était encore inférieur à 5 % il y a cinq ans. La Chine a remplacé les Biotech traditionnelles d’Europe et d’Amérique, devenant la source la plus centrale d’actifs cliniques de phase avancée pour les entreprises pharmaceutiques occidentales. Les produits exportés couvrent le GLP-1, les anticorps bispécifiques, les ADC et des plateformes de découverte de nouveaux médicaments. Grâce à des avantages en matière d’efficacité de R&D et de coûts, elle est devenue un maillon clé de la chaîne mondiale de l’industrie des médicaments innovants.
Cependant, sous l’effet de la fièvre de la perte de poids, maigrir grâce aux médicaments n’est pas sans coût : l’une des préoccupations majeures est la perte de masse musculaire. Selon une étude publiée en 2024 (dans le British Medical Journal), parmi le poids perdu grâce aux agonistes des récepteurs GLP-1, jusqu’à 39 % proviennent de la masse musculaire. Les résultats montrent que le rétatrutide (Retatrutide), la sémaglutide et le tirzépatide peuvent entraîner une perte de muscle de 25 % à 40 %, tandis qu’un médicament de la classe des analogues de l’amyline, l’éloralintide (eloralintide), en phase d’essais cliniques de phase II, n’a pas démontré d’avantage distinctif à cet égard. Les experts recommandent, en calculant selon le poids idéal, un apport quotidien de 0,5 à 0,7 gramme de protéines par livre de poids.
Cette réalité clinique a, par surprise, créé un lien inattendu entre l’industrie pharmaceutique et celle de la restauration et des produits alimentaires. Les personnes utilisant du GLP-1 doivent augmenter volontairement leur apport en protéines de qualité, réduire les pertes de muscle et maintenir le niveau de métabolisme de base du corps. Autrement dit, les protéines sont en train de déclencher une révolution de la consommation dans la restauration.
En 2024, Nestlé a lancé en premier une marque d’aliments surgelés destinée aux utilisateurs de GLP-1, Vital Pursuit. Même si l’emballage initial ne mentionnait pas explicitement « convient aux utilisateurs de GLP-1 », cette entreprise alimentaire a ensuite mis à jour le packaging, en plaçant ce repère de manière bien visible. « Nestlé attache beaucoup d’importance à ce domaine. Nous allons développer spécifiquement certains produits pour les utilisateurs de GLP-1, et il y aura aussi des produits qui sont en quelque sorte “faits pour accompagner” le GLP-1, avec une indication claire de la teneur en protéines et en fibres, mais sans pour autant ajuster les portions spécialement pour répondre à l’attente GLP-1 », a déclaré au début du mois de mars le PDG de Nestlé aux États-Unis, MartyThompson (Marty Thompson).
Myprotein au Royaume-Uni, Rule One Proteins aux États-Unis, All Stars en Allemagne, ainsi que la marque phare ON dans la nutrition sportive ont déjà lancé chacun leurs propres produits de protéines liquides prêtes à boire. Ils sont positionnés pour la récupération après le sport et l’hydratation au quotidien. Globalement, le marché international des protéines liquides est entré dans une phase mature où plusieurs marques et plusieurs voies technologiques coexistent.
Les entreprises laitières nationales et les chaînes de restauration suivent la vague. Starbucks China lance le latte protéiné P R O en version protéinée ; Mengniu (蒙牛), Yili (伊利) et Guangming Dairy (光明乳业) lancent successivement de l’eau protéinée transparente, du lait frais riche en protéines et des milk-shakes protéinés. Guangming a déposé plus tôt des brevets sur des boissons liées. Les marques Saint-Yuan et les marques de Mengniu proposent aussi des boissons protéinées liquides en bouteille ; la marque de nutrition sportive de Mengniu, MBS (迈胜), étend simultanément sa gamme quotidienne de produits protéinés pour aider à la perte de graisse.
La large utilisation de ce type de médicaments de perte de poids a aussi mis en appétit les restaurateurs, qui y ont vu une opportunité commerciale.
Un rapport récent de l’institut de recherche Circana révèle un phénomène contre-intuitif : par rapport à avant l’utilisation de médicaments, les ménages comptant au moins une personne utilisant des médicaments de la famille GLP-1 voient leurs dépenses de restauration hors domicile augmenter, au lieu de diminuer.
Les données montrent que, dans ces ménages, les dépenses en restauration de loisirs sont supérieures de 25 % à celles des ménages qui n’utilisent pas le GLP-1. Une étude de la société de données Numerator confirme également : bien que les utilisateurs de GLP-1 disent réduire les sorties au restaurant et cuisiner davantage à la maison, leurs comportements de consommation réels suivent l’inverse — les achats vérifiés indiquent que leur taux de consommation de restauration rapide a au contraire augmenté de 2 %.
Plusieurs marques de chaînes lancent des produits en petites portions et allégés. Le restaurant en chaîne italien « Olive Garden » teste des mini-repas à bas prix ; Del Taco propose, à durée limitée, de micro-formules ; Dave’s Hot Chicken (Dave’s Hot Chicken) dans plus de 300 magasins aux États-Unis et au Canada propose des mini-burgers surnommés « le mini-burger de Dave Zepik ». Un porte-parole d’Olive Garden a déclaré que ces petites portions ne sont pas conçues spécifiquement pour les utilisateurs de médicaments amaigrissants, mais il est évident qu’elles tiennent compte des besoins de ce groupe de consommateurs.
Le PDG du groupe de restauration Darden, Cadernas, lors de l’annonce de l’élargissement de l’offre de repas en plus petites portions, a indiqué que ces plats ne sont pas « uniquement destinés aux utilisateurs de GLP-1 ». Il a ajouté : « Nous faisons cela pour offrir davantage de choix à tous nos clients. » Les médicaments amaigrissants pourraient accroître la demande de protéines maigres (notamment le poulet), ouvrant une voie favorable pour l’industrie de la santé animale. Zoetis, Ela nco et Merck & Co pourraient en bénéficier.
Un analyste du secteur chez Bloomberg, An nHunter van Kirk, prévoit récemment qu’avec l’augmentation de l’utilisation des médicaments GLP-1, d’ici 2035, la croissance de l’activité de santé animale pourrait atteindre des chiffres à un niveau allant de moyen à élevé (unités), ce qui dépasserait l’attente générale du marché de 3 %. Cela pourrait offrir un solide potentiel haussier à long terme pour les vaccins et médicaments destinés aux volailles. La vague de perte de poids apporte aussi un avantage inattendu à l’industrie aéronautique : une note de la banque d’investissement américaine Jefferies indique que la baisse du poids moyen des passagers peut réduire directement la consommation de carburant des avions.
L’institution estime que, d’ici 2026, les médicaments amaigrissants permettront aux compagnies aériennes américaines d’économiser plus de 500 millions de dollars de coûts de carburant. Le carburant est la plus grosse ligne de dépenses des compagnies aériennes ; le poids total de l’avion est directement lié à la consommation. Or les compagnies aériennes travaillent depuis longtemps à alléger le poids de leurs équipements, mais ne peuvent pas contrôler le poids des passagers.
Si la « nouvelle économie de la minceur » crée des dividendes dans plusieurs secteurs, il faut aussi se méfier des externalités négatives qu’elle produit.
Le succès fulgurant des médicaments amaigrissants influence la manière dont la génération Alpha et les jeunes de la génération Z perçoivent la santé et le physique. Certains tombent dans des difficultés durables sur les plans physique et psychologique. Ces médicaments sont largement promus en ligne via des influenceurs, des émissions de téléréalité et des plateformes de télémédecine. Aux États-Unis, la tendance au mésusage est particulièrement marquée chez les adolescents : l’an dernier, on a compté 33 000 prescriptions liées à ces traitements pour des personnes de moins de 18 ans dans tout le pays.
TikTok, Instagram et d’autres plateformes regorgent de comparatifs « avant/après » et de contenus où des célébrités recommandent des produits. Grâce à des codes implicites utilisés par les algorithmes, les adolescents contournent le contrôle des plateformes en recherchant et consultant ce type d’informations. Beaucoup de mineurs n’ont aucun besoin médical ; certains détournent les médicaments de leurs proches, déclarent de faux âges et commandent des médicaments génériques en ligne, en considérant les médicaments amaigrissants comme un raccourci rapide pour « devenir plus beau/belle ».
Les médicaments amaigrissants de type GLP?1 ont non seulement changé les chiffres sur la balance des gens, mais aussi déclenché une immense chaîne industrielle qui couvre toute la pharmacie, la restauration et la consommation de produits alimentaires. À mesure que les options de traitement contre la perte de poids se diversifient, l’attention se déplace : on ne cherche plus seulement « à perdre du poids », mais « à perdre du poids en restant en bonne santé », et « à pouvoir maintenir ce résultat sur la durée ».
Alors que les capitaux se précipitent vers les dividendes de cette tendance, la perte de poids doit revenir à ses fondamentaux en matière de santé. Comme le rappelle un consensus d’experts (The Lancet) : « Perdre du poids ne doit pas se limiter aux chiffres. La quantité de muscle, l’apport en protéines, les fonctions physiologiques, la santé mentale et le maintien du poids après l’arrêt du traitement ont tous la même importance. Les médicaments peuvent améliorer l’efficacité de la perte de poids, mais ne peuvent pas remplacer une alimentation scientifique et des exercices réguliers. »
La « nouvelle économie de la minceur » vient-elle réellement des avancées en médecine, ou s’agit-il d’une activité nourrie par le capital, exploitant l’angoisse liée au physique ? La réponse dépend de la capacité de chaque secteur, des consommateurs et des autorités de régulation à maintenir la ligne de santé, et à équilibrer la frontière entre le traitement médicamenteux, la gestion nutritionnelle et un mode de vie sain. Rédaction / Ma Jie ? Édition / Fan Rongjing