2. Augmenter le rachat de 2 à 4 milliards de dollars n’est pas forcément un plafond
Le Trésor a relevé le volume de ses opérations de rachat d’obligations à long terme à au moins 4 milliards de dollars par opération, tandis que Bessent a indiqué que les opérations futures pourraient dépasser ce chiffre.
C’est ici que l’importance de la nouvelle TGA entre en jeu : si le compte est utilisé directement, le Trésor n’est pas nécessairement obligé de financer chaque rachat en émettant davantage de bons du Trésor à court terme.
Pourquoi le marché de la crypto s’intéresse-t-il à cela ?
Ce point est le plus important pour le Bitcoin et les actifs à haut risque.
Si le Trésor utilise l’argent du TGA pour acheter des obligations, l’argent passe du compte du gouvernement auprès de la Réserve fédérale vers le système financier au moment du paiement du prix des obligations aux vendeurs. Cela peut accroître la liquidité dans le système financier, selon la manière dont l’opération est mise en œuvre et ce qui se passe en parallèle avec les opérations du Trésor et de la Réserve fédérale.
Mais il faut se garder d’affirmer que « utiliser le TGA = injecter un trillion de dollars sur le marché ». Ce n’est pas exact. Le solde du TGA, d’environ un trillion de dollars, correspond à des réserves de liquidités du gouvernement, et non à un montant qui sera entièrement injecté.
Le Trésor a relevé le volume de ses opérations de rachat d’obligations à long terme à au moins 4 milliards de dollars par opération, tandis que Bessent a indiqué que les opérations futures pourraient dépasser ce chiffre.
C’est ici que l’importance de la nouvelle TGA entre en jeu : si le compte est utilisé directement, le Trésor n’est pas nécessairement obligé de financer chaque rachat en émettant davantage de bons du Trésor à court terme.
Pourquoi le marché de la crypto s’intéresse-t-il à cela ?
Ce point est le plus important pour le Bitcoin et les actifs à haut risque.
Si le Trésor utilise l’argent du TGA pour acheter des obligations, l’argent passe du compte du gouvernement auprès de la Réserve fédérale vers le système financier au moment du paiement du prix des obligations aux vendeurs. Cela peut accroître la liquidité dans le système financier, selon la manière dont l’opération est mise en œuvre et ce qui se passe en parallèle avec les opérations du Trésor et de la Réserve fédérale.
Mais il faut se garder d’affirmer que « utiliser le TGA = injecter un trillion de dollars sur le marché ». Ce n’est pas exact. Le solde du TGA, d’environ un trillion de dollars, correspond à des réserves de liquidités du gouvernement, et non à un montant qui sera entièrement injecté.