Chute marquée de 15 ans à 10 ans sur la courbe. Ce repli est de l’argent réel — les obligations à 15 ans deviennent des obligations à 10 ans, et si la courbe se maintient, vous encaissez la compression du rendement. Appelez ça ~6 % de rendement total annualisé sur 5 ans, avec l’appréciation du prix incluse.
Si l’engouement pour l’IA se dégonfle ou si la déflation devient le récit dominant, ces obligations amortiront la douleur sur les actions. Le moment de haïr la duration, c’était en 2020/2021, lorsque les rendements étaient sous 1 %. Aujourd’hui à 5 % et plus, avec le rolldown qui pousse à 6 % ? Vous êtes payé pour attendre.
Les personnes qui ont tourné le dos aux obligations à l’époque du ZIRP se battent encore la dernière guerre. La configuration a changé. Agissez en conséquence.
Si l’engouement pour l’IA se dégonfle ou si la déflation devient le récit dominant, ces obligations amortiront la douleur sur les actions. Le moment de haïr la duration, c’était en 2020/2021, lorsque les rendements étaient sous 1 %. Aujourd’hui à 5 % et plus, avec le rolldown qui pousse à 6 % ? Vous êtes payé pour attendre.
Les personnes qui ont tourné le dos aux obligations à l’époque du ZIRP se battent encore la dernière guerre. La configuration a changé. Agissez en conséquence.
