Trump, la Maison-Blanche, le SEC : ces actions en série donnent l’impression d’une urgence extrême, d’une précipitation évidente, surtout dans la façon dont Trump s’y prend. C’est parce qu’il sait dans son esprit que le temps presse : et cette année, le projet de loi a de grandes chances d’être encore repoussé à demain ! N’est-ce pas plutôt que le creux ne serait envisageable qu’entre octobre et décembre ? Pourquoi alors avoir commencé à remonter dès août ? Est-ce qu’août serait finalement le point bas ? En réalité, ce n’est pas si simple. Les éléments ne suffisent pas à conclure que le point bas d’août est confirmé, pour les raisons suivantes : ① La CLARITY reste bloquée au Sénat ; le résultat du vote de septembre est incertain, et après les élections de mi-mandat, cela pourrait encore se politiser. Le retard d’une clarté réglementaire complète pourrait faire que certaines institutions continuent d’observer. ② Même si le prix rebondit, le volume de transactions, les flux de capitaux des ETF, les comportements des détenteurs de long terme on-chain, etc., n’ont pas encore formé des signaux typiques de « confirmation de fond » (par exemple, un retournement fort après une capitulation complète). Historiquement, les fonds de marché s’accompagnent souvent de replis plus profonds ou de périodes de consolidation plus longues. Donc, août n’est très probablement qu’un point bas temporaire ou un point de départ du rebond, plutôt que le creux final du cycle. $BTC

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