Il y a quelques années, obtenir une exposition diversifiée à un groupe d’actifs signifiait traiter avec plusieurs plateformes, effectuer plusieurs transactions et prendre plusieurs décisions
Vous voulez une exposition à 20 actifs différents ?
Achetez-les individuellement
Vous voulez du rendement ?
Trouvez une autre plateforme
Vous voulez créer votre propre panier ?
Désormais, le processus devient encore plus difficile
Ce problème est en train de résoudre @reserveprotocol
Et la partie intéressante, c’est que Reserve n’essaie pas de créer un autre actif pour que les gens l’achètent : il construit l’infrastructure qui permet à des portefeuilles entiers de devenir des tokens.
𝐀𝐥𝐨𝐫𝐬, 𝐞𝐱𝐚𝐜𝐭𝐞𝐦𝐞𝐧𝐭, 𝐪𝐮𝐞 𝐟𝐚𝐢𝐭 𝐑𝐞𝐬𝐞𝐫𝐯𝐞 𝐞𝐧 𝐫𝐞́𝐚𝐥𝐢𝐭𝐞́ 𝐩𝐨𝐮𝐫 𝐥𝐞 𝐩𝐫𝐨𝐭𝐨𝐜𝐨𝐥𝐞 ?
Au cœur de Reserve, il y a une façon, pour les utilisateurs et les créateurs, d’empaqueter plusieurs actifs ou stratégies dans un seul token onchain.
Ces produits s’appellent des Decentralized Token Funds, ou DTFs.
Par exemple, au lieu d’acheter plusieurs actifs crypto différents individuellement, un utilisateur peut acheter un DTF comme $PHOTON et obtenir une exposition à un portefeuille diversifié via un seul token onchain.
𝕋𝕙𝕖𝕣𝕖 𝕒𝕣𝕖 𝕥𝕨𝕠 𝕞𝕒𝕚𝕟 𝕥𝕪𝕡𝕖𝕤.
(1) Les Index DTF regroupent des actifs en un portefeuille autour d’un marché, d’un secteur, d’un thème ou d’une stratégie spécifiques
(2) Les Yield DTF rassemblent des actifs générateurs de rendement et des stratégies.
Donc au lieu de gérer vous-même chaque position sous-jacente, vous détenez un seul token qui représente le portefeuille
Mais Reserve ne construit pas seulement des produits pour les utilisateurs
Il met en place le système pour que vous et moi, mais aussi d’autres personnes, puissions créer des produits.
Les projets peuvent lancer un DTF, définir son panier (un ensemble d’actifs différents regroupés dans un seul produit sur la blockchain), mettre en place la gouvernance et laisser le protocole gérer des fonctions onchain clés comme le minting, le redemption et le rebalancing.
Reserve tire des revenus de l’activité autour de ces produits via des frais, y compris les frais de minting et les frais de TVL pour les Index DTF.
Sur les Yield DTF, les revenus proviennent du rendement généré par les stratégies sous-jacentes.
Et l’objectif à long terme est bien plus grand que la crypto
Si vous me demandez : c’est le pari le plus ambitieux.
𝑪𝒆 𝒒𝒖𝒊 𝒅𝒊𝒇𝒇é𝒓𝒆 𝑹𝒆𝒔𝒆𝒓𝒗𝒆 ?
C’est probablement la question la plus importante pour moi, hahaha
Car dire Reserve vous permet de regrouper des actifs ne suffit pas : d’autres protocoles peuvent vous proposer des paniers, d’autres plateformes peuvent vous donner du rendement, et des entreprises tokenisent des actifs traditionnels.
🆂🅾 🆆🅷🆈 🆁🅴🆂🅴🆁🆅🅴?
Parce que Reserve construit une couche produit sans permission plutôt que de miser tout sur un seul actif phare : bien sûr, n’importe qui peut créer un DTF
Mais dans ce cas, le créateur peut décider ce que représente le panier, comment il est gouverné et comment son économie fonctionne. Cela change l’opportunité.
Reserve peut devenir l’infrastructure sous-jacente à de nombreux produits financiers différents, plutôt que de se battre pour les utilisateurs avec un seul produit.
Restez avec moi : il y a une autre raison importante pour laquelle le protocole Reserve est différent :
Les produits sont conçus pour fonctionner onchain, de la création au rachat.
Les Index DTF peuvent être mintés et rachetés contre leurs actifs sous-jacents, tandis que le rebalancing peut se faire via des mécanismes onchain.
La gouvernance peut aussi contrôler les changements de paniers, les paramètres et les mises à niveau.
Puis il y a le RSR
Le RSR ne se trouve pas en dehors du système : ce n’est pas un token avec juste une étiquette de gouvernance
Il peut fournir une protection contre le premier risque pour les Yield DTF, les gouverner, verrouiller les votes dans des Index DTF et participer à l’économie de l’écosystème
Les frais de la plateforme Index DTF créent actuellement une autre connexion : une partie de ces frais est utilisée pour acheter et brûler du RSR
Cela crée une boucle :
Plus d’activité DTF = plus de frais = plus de RSR acheté et brûlé.
𝐋𝐞 𝐦𝐚𝐫𝐜𝐡𝐞́ 𝐞́𝐭𝐚𝐢𝐭 𝐞𝐧 𝐭𝐫𝐚𝐢𝐧 𝐞 𝐬’𝐚𝐜𝐜𝐫𝐨̂𝐢̂𝐭
Reserve ne fonctionne pas sur un marché vide.
La demande pour des produits financiers tokenisés attire les protocoles de stablecoin, les plateformes DeFi, les gestionnaires d’actifs et les institutions financières traditionnelles.
Il existe déjà des produits axés sur des Treasuries tokenisés, des dollars qui génèrent du rendement, des index crypto et des actions tokenisées.
Ainsi, Reserve fait face à une concurrence venant de plusieurs directions
Mais je ne pense pas que la vraie concurrence soit simplement un autre protocole qui propose un panier
La concurrence la plus importante est la manière actuelle dont les gens gèrent l’exposition à des actifs
Aujourd’hui, les investisseurs sont encore à l’aise pour acheter des actifs individuellement. Les fonds continuent d’opérer via des structures établies, et les fintechs construisent toujours des produits financiers en utilisant des systèmes traditionnels
Cela oblige les Créateurs qui veulent lancer un nouveau produit d’investissement à faire face à une complexité opérationnelle considérable
Cependant, Reserve parie que la blockchain change cela.
Imaginez un créateur qui a une idée pour un nouveau portefeuille
Au lieu de passer des mois à construire l’infrastructure autour, ils peuvent utiliser le cadre de Reserve et se concentrer sur le produit lui-même ; cela ouvre la porte à des index crypto, y compris des paniers Sector, des stratégies de rendement, une exposition à des actifs tokenisés, des portefeuilles pilotés par la communauté.
Et au final, beaucoup plus
L’opportunité n’est pas nécessairement de battre chaque concurrent dans leur jeu actuel : il s’agit de rendre beaucoup plus facile la création et la détention d’une exposition onchain diversifiée.
Où $RSR s’ajuste-t-il dans l’ensemble ?
C’est là que les investisseurs doivent aller au-delà du ticker : Reserve a trois rôles majeurs
(1) 𝐒𝐞𝐜𝐮𝐫𝐢𝐭𝐞́
Sur les Yield DTF, le RSR peut être mis en staking comme capital de premier risque
Si le collatéral rencontre des difficultés, le RSR mis en staking fournit une couche de protection pour les détenteurs de DTF. En échange, les stakers peuvent gagner une part du rendement du DTF
(2) 𝐆𝐨𝐮𝐯𝐞𝐫𝐧𝐚𝐧𝐜𝐞
Le RSR est le token de gouvernance par défaut pour les Index DTF.
Verrouiller du RSR donne aux détenteurs un pouvoir de vote sur des éléments comme la composition du panier, les paramètres et les mises à niveau
Les verrouilleurs (vote-lockers) peuvent aussi recevoir une part des frais lorsque le DTF permet un partage des revenus
(3) 𝐕𝐚𝐥𝐞𝐮𝐫 𝐚𝐜𝐜𝐫𝐮𝐚𝐥
Ici, les frais de la plateforme Index DTF s’écoulent actuellement vers un mécanisme qui achète du RSR sur le marché et le brûle
Donc, à mesure que l’écosystème DTF grandit, le protocole peut créer une source récurrente de demande en RSR et une réduction de l’offre
𝐒𝐎𝐔𝐍𝐀𝐈𝐋𝐋𝐄 : le RSR a un approvisionnement maximal de 100 milliards, avec environ 62,6 milliards actuellement en circulation
La question importante n’est pas seulement : à quoi sert le RSR ?
Plutôt : l’essor de l’écosystème Reserve crée-t-il une activité économique plus importante autour du RSR ?
C’est la thèse que les investisseurs doivent évaluer, parmi tout ce que j’ai dit plus haut.
𝐀𝐥𝐨𝐫𝐬, 𝐜𝐡𝐞𝐫𝐜𝐡𝐞𝐳 𝐤𝐢 𝐚𝐜𝐡𝐞̀𝐭𝐞 𝐞𝐧 𝐚𝐜𝐭𝐮𝐞𝐥 𝐜𝐞𝐭𝐭𝐞 𝐢𝐝𝐞́𝐞 ?
Il n’y a pas qu’un seul client pour Reserve
Aujourd’hui, les utilisateurs évidents sont des investisseurs natifs crypto qui cherchent une exposition diversifiée sans détenir manuellement chaque actif.
Des produits comme $NEOCLOUD offrent aux utilisateurs une exposition à un panier de grandes cryptomonnaies liées à l’IA via un seul token. Reserve le décrit comme un produit entièrement onchain et sans permission, avec un minting et un rachat 24/7.
Mais je sais que cela pourrait n’être que le début
Le prochain client pourrait être une fintech, un gestionnaire de fonds, un DAO, des protocoles crypto, une communauté d’investissement, ou un créateur avec une thèse solide sur un secteur particulier
Ils ne voudront peut-être pas construire une autre blockchain, ils ne voudront peut-être pas passer des années à créer une infrastructure de smart contracts. Ils veulent simplement lancer un produit financier.
Reserve peut fournir la machinerie ou les outils nécessaires
Et c’est pourquoi le côté créateur de l’écosystème peut finalement compter autant que le côté investisseur
Plus de créateurs peuvent signifier plus de DTF
Plus de DTF peut signifier plus d’utilisateurs
Plus d’utilisateurs peuvent signifier plus de TVL et plus d’activité de transactions
Plus d’activité peut générer plus de frais
Et certains de ces frais reviennent dans l’écosystème RSR
Et je pense que c’est la machine à boucles (flywheel) que Reserve essaie de construire.
𝐋𝐚 𝐩𝐚𝐫𝐭 𝐢 𝐟𝐢𝐧𝐝 𝐥𝐚 𝐩𝐥𝐮𝐬 𝐢𝐧𝐭𝐞́𝐫𝐞𝐬𝐬𝐚𝐧𝐭𝐞
Le moyen le plus simple de mal comprendre Reserve est de regarder un seul DTF et de s’arrêter là
Au lieu de ça, regardez le système
Aujourd’hui, Reserve aide les gens à empaqueter des actifs crypto et des stratégies de rendement ; demain, l’opportunité pourrait être bien plus grande.
Imaginez un monde où l’exposition à l’ensemble d’un thème, d’un secteur, d’une stratégie ou d’une collection d’actifs peut être représentée par un seul token onchain liquide.
Pas parce que quelqu’un a construit une nouvelle plateforme centralisée, mais parce que l’infrastructure existe déjà.
C’est vers cette direction que pointe Reserve.
N’hésitez pas à me poser des questions quand ce n’est pas clair 🤝
