#TermMax

La DeFi nous a un peu appris à croire que la flexibilité est toujours meilleure.

Déposez quand vous voulez. Empruntez quand vous voulez. Remboursez quand vous voulez.

Ça a l’air idéal.

Mais en regardant @TermMax , je me suis mis à me demander si toute cette flexibilité a un coût dont on s’est habitué à ne pas tenir compte.

Avec l’emprunt à taux variable, vous gardez la liberté de bouger. En contrepartie, votre coût de financement, lui, continue de bouger aussi.

Vous ne savez pas à quoi ressemblera le taux la semaine prochaine. Ni le mois prochain.

L’emprunt à durée fixe inverse cet arbitrage.

Vous renoncez à une partie de la flexibilité, mais en échange vous connaissez les conditions à l’avance. L’incertitude ne disparaît pas : elle change simplement de forme.

Cela m’a fait penser que le véritable choix ne se situe pas entre un produit flexible et un produit contraignant.

Il s’agit plutôt de différents types d’incertitude.

L’un vous permet de sortir plus librement, mais expose le coût de votre emprunt au marché. L’autre vous offre un financement prévisible, mais vous demande de vous engager dans le temps.

Peut-être que le coût caché de la flexibilité, c’est l’incertitude.

Et peut-être que la vraie valeur des marchés à terme fixe comme @TermMax tient simplement au fait de savoir quelle incertitude vous choisissez.

$ACT retient encore mon attention aujourd’hui.#USRefinersFaceLoomingCrudeSupplyDrop
$GALA
$BOME

Qu’est-ce qui compte le plus quand on emprunte ?