« Zéro risque de liquidation » se lit facilement comme : « Je peux toujours gérer la position proprement. » TermMax Alpha sépare ces deux idées.
Un acheteur Long ou Short paie la prime d’avance, et cette prime correspond aussi à la perte maximale possible de la position. Un mouvement de prix défavorable ne crée pas le parcours habituel menant à une liquidation du collatéral.
Mais clôturer avant l’échéance pose un problème différent. La documentation de TermMax prévient qu’une clôture anticipée nécessite toujours une contrepartie. Si la liquidité est faible, la position peut être difficile à dénouer, ou nécessiter un slippage important.
Cette distinction compte. Le risque de liquidation demande si le protocole peut vous fermer de force parce que le collatéral est insuffisant. Le risque de liquidité à la sortie demande si quelqu’un est prêt à prendre l’autre côté lorsque vous choisissez de partir.
Alpha peut supprimer le premier sans supprimer le second.
Ainsi, « absence de liquidation » ne signifie pas « absence de frottements de marché ». Cela décrit la manière dont le risque baissier est borné, et non la liquidité de la position avant l’échéance. Pour moi, c’est une façon bien plus utile de lire le risque d’une position sur option que le simple titre.
@TermMax #TermMax $BTW $BLESS $BCH
Un acheteur Long ou Short paie la prime d’avance, et cette prime correspond aussi à la perte maximale possible de la position. Un mouvement de prix défavorable ne crée pas le parcours habituel menant à une liquidation du collatéral.
Mais clôturer avant l’échéance pose un problème différent. La documentation de TermMax prévient qu’une clôture anticipée nécessite toujours une contrepartie. Si la liquidité est faible, la position peut être difficile à dénouer, ou nécessiter un slippage important.
Cette distinction compte. Le risque de liquidation demande si le protocole peut vous fermer de force parce que le collatéral est insuffisant. Le risque de liquidité à la sortie demande si quelqu’un est prêt à prendre l’autre côté lorsque vous choisissez de partir.
Alpha peut supprimer le premier sans supprimer le second.
Ainsi, « absence de liquidation » ne signifie pas « absence de frottements de marché ». Cela décrit la manière dont le risque baissier est borné, et non la liquidité de la position avant l’échéance. Pour moi, c’est une façon bien plus utile de lire le risque d’une position sur option que le simple titre.
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