#termmax @TermMax #termmax @TermMax ne cesse de me surprendre. En étudiant le projet, au début, je pensais que le multiplicateur AP de 60x n’était qu’un habillage marketing autour du coffre Dual Investment bien connu, ou une façon de rendre un produit structuré à nouveau « nouveau ». Le rendement annuel (APY) est clair : environ 50 % en échange du risque de convertir les fonds au prix cible choisi.
Mais quand j’ai commencé à décortiquer les mécanismes derrière ces points, l’image a changé. Un utilisateur qui cherche à optimiser le rendement regarde le prix cible et la date de calcul, en évaluant le risque de la transaction. Et celui qui chasse les points les examine entièrement différemment. Il dépose du capital parce que le 60x AP l’aide à faire monter sa position jusqu’au cliché (snapshot), et non parce qu’il a une vision du prix.
Pour moi, ce sont fondamentalement deux types de capitaux différents. Le premier vient pour le rendement, et le second pour le multiplicateur. Et lorsque le multiplicateur disparaît, le comportement de ce capital peut changer instantanément. Donc pour l’instant, je ne considère pas les dépôts actuels comme un indicateur « propre » d’une demande organique pour le coffre. Bien sûr, l’APY est le prix du risque pris, et l’AP est le prix pour attirer l’attention. Et ce n’est que lorsque les deux motivations disparaissent en même temps que l’on verra combien de capital réel souhaite réellement rester dans cette stratégie.
Mais quand j’ai commencé à décortiquer les mécanismes derrière ces points, l’image a changé. Un utilisateur qui cherche à optimiser le rendement regarde le prix cible et la date de calcul, en évaluant le risque de la transaction. Et celui qui chasse les points les examine entièrement différemment. Il dépose du capital parce que le 60x AP l’aide à faire monter sa position jusqu’au cliché (snapshot), et non parce qu’il a une vision du prix.
Pour moi, ce sont fondamentalement deux types de capitaux différents. Le premier vient pour le rendement, et le second pour le multiplicateur. Et lorsque le multiplicateur disparaît, le comportement de ce capital peut changer instantanément. Donc pour l’instant, je ne considère pas les dépôts actuels comme un indicateur « propre » d’une demande organique pour le coffre. Bien sûr, l’APY est le prix du risque pris, et l’AP est le prix pour attirer l’attention. Et ce n’est que lorsque les deux motivations disparaissent en même temps que l’on verra combien de capital réel souhaite réellement rester dans cette stratégie.
