TermMax introduit trois jetons spécialisés
Jeton à taux fixe (FT)
Type : Jeton fongible (ERC-20)
Fonction : Agit comme une obligation zéro-coupon, représentant un engagement à rembourser 1 jeton de dette « 1 USDC » à l’échéance.
Dynamique : Les FT sont vendus avec une décote avant l’échéance (20%), permettant aux prêteurs d’obtenir un rendement fixe en les rachetant à leur valeur nominale intégrale à l’échéance.
Jeton X (XT)
Type : Jeton fongible
Fonction : Complète les FT afin d’assurer la parité de valeur de 1 jeton de dette.
Dynamique : À tout moment, 1 FT + 1 XT = 1 jeton de dette. À l’approche de l’échéance, les FT peuvent être rachetés contre des jetons de dette, rendant ainsi XT sans valeur (la valeur tombe à zéro).
Jeton d’engrenage (GT)
Type : Jeton non fongible (ERC-721)
Fonction : Représente une position de prêt individuelle, en suivant à la fois la garantie verrouillée et la dette émise.
Dynamique : Chaque GT enregistre le montant de la garantie et le nombre correspondant de FT frappés, jusqu’au ratio maximum de prêt à la valeur (MLTV) du marché.
Processus d’emprunt
Verrouillage de la garantie et frappe de GT + FT :
Action de l’emprunteur : L’emprunteur verrouille une quantité donnée de garantie (par ex. ETH) dans un GT.
Frappe de jetons : Pour chaque jeton de dette d’une valeur de USDC que l’emprunteur souhaite obtenir, TermMax émet 1 FT. Le nombre total de FT frappés est plafonné par le Loan-to-Value maximum (MLTV) défini sur le marché (MLTV de 0,8 : permet 1 ETH à 1 000 $ de servir de garantie pour jusqu’à 800 USDC en dette).
Vente des FT pour une liquidité immédiate :
Action de l’emprunteur : Après frappe, l’emprunteur vend les FT sur le marché ouvert avec une décote (par ex. 20% de décote, en vendant chaque FT pour 0,80 $).
Résultat : Les emprunteurs reçoivent une liquidité immédiate (par ex. 800 FT × 0,80 $ = 640 $) tout en s’engageant à rembourser la dette complète (800 USDC) à l’échéance.
Processus de prêt
Achat de FT :
Action du prêteur : Les prêteurs achètent des FT à un taux réduit (0,80 $ par FT).
Mécanisme de rendement : À l’échéance, chaque FT peut être racheté pour 1 jeton de dette (par ex. 1 USDC), offrant aux prêteurs un rendement fixe (gain de 25% de 0,80 $ à 1,00 $).
Rachat à l’échéance :
Action du prêteur : À l’arrivée de la date d’échéance.
#termmax @TermMax
Jeton à taux fixe (FT)
Type : Jeton fongible (ERC-20)
Fonction : Agit comme une obligation zéro-coupon, représentant un engagement à rembourser 1 jeton de dette « 1 USDC » à l’échéance.
Dynamique : Les FT sont vendus avec une décote avant l’échéance (20%), permettant aux prêteurs d’obtenir un rendement fixe en les rachetant à leur valeur nominale intégrale à l’échéance.
Jeton X (XT)
Type : Jeton fongible
Fonction : Complète les FT afin d’assurer la parité de valeur de 1 jeton de dette.
Dynamique : À tout moment, 1 FT + 1 XT = 1 jeton de dette. À l’approche de l’échéance, les FT peuvent être rachetés contre des jetons de dette, rendant ainsi XT sans valeur (la valeur tombe à zéro).
Jeton d’engrenage (GT)
Type : Jeton non fongible (ERC-721)
Fonction : Représente une position de prêt individuelle, en suivant à la fois la garantie verrouillée et la dette émise.
Dynamique : Chaque GT enregistre le montant de la garantie et le nombre correspondant de FT frappés, jusqu’au ratio maximum de prêt à la valeur (MLTV) du marché.
Processus d’emprunt
Verrouillage de la garantie et frappe de GT + FT :
Action de l’emprunteur : L’emprunteur verrouille une quantité donnée de garantie (par ex. ETH) dans un GT.
Frappe de jetons : Pour chaque jeton de dette d’une valeur de USDC que l’emprunteur souhaite obtenir, TermMax émet 1 FT. Le nombre total de FT frappés est plafonné par le Loan-to-Value maximum (MLTV) défini sur le marché (MLTV de 0,8 : permet 1 ETH à 1 000 $ de servir de garantie pour jusqu’à 800 USDC en dette).
Vente des FT pour une liquidité immédiate :
Action de l’emprunteur : Après frappe, l’emprunteur vend les FT sur le marché ouvert avec une décote (par ex. 20% de décote, en vendant chaque FT pour 0,80 $).
Résultat : Les emprunteurs reçoivent une liquidité immédiate (par ex. 800 FT × 0,80 $ = 640 $) tout en s’engageant à rembourser la dette complète (800 USDC) à l’échéance.
Processus de prêt
Achat de FT :
Action du prêteur : Les prêteurs achètent des FT à un taux réduit (0,80 $ par FT).
Mécanisme de rendement : À l’échéance, chaque FT peut être racheté pour 1 jeton de dette (par ex. 1 USDC), offrant aux prêteurs un rendement fixe (gain de 25% de 0,80 $ à 1,00 $).
Rachat à l’échéance :
Action du prêteur : À l’arrivée de la date d’échéance.
#termmax @TermMax