#termmax @TermMax Je me suis penché de plus près sur la manière dont @TermMax aborde le risque de prêt, et le point intéressant, c’est que ce n’est pas uniquement une question de définition d’un chiffre de LTV.
Le MLTV détermine le montant qu’un utilisateur peut emprunter dès le départ, tandis que le LLTV fixe le moment où le risque de liquidation commence à devenir réel. Cet écart crée une marge, mais le cadre global de gestion du risque compte tout autant.
TermMax ajoute plusieurs couches autour de ce cadre :
• Marchés à terme fixe
• Liquidations partielles
• Pénalité de liquidation de 10%
• Limites de capacité des vaults
• Listes de marchés autorisés
• Curateurs et timelocks
Puis il y a le mécanisme de repli lié à la livraison physique.
Si une position ne peut pas être liquidée entièrement, les prêteurs peuvent recevoir une part au prorata du collatéral sous-jacent. Cela peut réduire le risque de créances irrécouvrables, mais cela modifie aussi l’issue : au lieu de recevoir uniquement des actifs liquides, les prêteurs pourraient se retrouver à détenir un collatéral qu’ils n’avaient pas initialement souhaité.
C’est le compromis que je trouve le plus intéressant.
Des LTV plus élevées peuvent améliorer l’efficacité du capital et l’utilisation, mais laissent moins de place à la volatilité. Des paramètres plus prudents peuvent offrir une protection plus solide, mais potentiellement ralentir la croissance du marché.
Donc, pour moi, la question la plus importante n’est pas simplement « quelle est la LTV ? »
C’est la façon dont ces paramètres évoluent à mesure que chaque @TermMax marché se développe et que la liquidité devient plus profonde.
La gestion du risque consiste avant tout à trouver cet équilibre.
DYOR. Ce n’est pas un conseil financier.
#TermMax $TMX
Le MLTV détermine le montant qu’un utilisateur peut emprunter dès le départ, tandis que le LLTV fixe le moment où le risque de liquidation commence à devenir réel. Cet écart crée une marge, mais le cadre global de gestion du risque compte tout autant.
TermMax ajoute plusieurs couches autour de ce cadre :
• Marchés à terme fixe
• Liquidations partielles
• Pénalité de liquidation de 10%
• Limites de capacité des vaults
• Listes de marchés autorisés
• Curateurs et timelocks
Puis il y a le mécanisme de repli lié à la livraison physique.
Si une position ne peut pas être liquidée entièrement, les prêteurs peuvent recevoir une part au prorata du collatéral sous-jacent. Cela peut réduire le risque de créances irrécouvrables, mais cela modifie aussi l’issue : au lieu de recevoir uniquement des actifs liquides, les prêteurs pourraient se retrouver à détenir un collatéral qu’ils n’avaient pas initialement souhaité.
C’est le compromis que je trouve le plus intéressant.
Des LTV plus élevées peuvent améliorer l’efficacité du capital et l’utilisation, mais laissent moins de place à la volatilité. Des paramètres plus prudents peuvent offrir une protection plus solide, mais potentiellement ralentir la croissance du marché.
Donc, pour moi, la question la plus importante n’est pas simplement « quelle est la LTV ? »
C’est la façon dont ces paramètres évoluent à mesure que chaque @TermMax marché se développe et que la liquidité devient plus profonde.
La gestion du risque consiste avant tout à trouver cet équilibre.
DYOR. Ce n’est pas un conseil financier.
#TermMax $TMX