#termmax @TermMax Je pensais qu’un FT n’était qu’une créance à taux fixe que je pouvais conserver jusqu’à l’échéance.
Puis j’ai remarqué que TermMax permet de négocier le FT avant l’échéance.
Cela m’a amené à regarder le mécanisme autrement.
Le FT représente la créance à taux fixe, tandis que le GT représente la position contenant le collatéral et la dette. Ainsi, la créance peut changer de mains tandis que la position qui la sous-tend reste représentée par le GT.
Cela soulève une question plus intéressante : lorsqu’un FT change de mains avant l’échéance, quel est exactement le prix du marché ?
Ce n’est pas seulement le taux fixe. Le temps restant compte aussi. Une créance qui a trois mois restants peut être valorisée différemment de celle qui en a douze.
Ainsi, le FT devient plus qu’une simple créance conservée jusqu’à l’échéance. Sa valeur peut évoluer avec l’environnement des taux et le temps restant jusqu’à l’échéance.
Et une fois que ces créances peuvent être négociées, la liquidité fait partie de l’histoire. TermMax permet aux teneurs de marché de configurer des ordres à fourchette autour de plages de taux spécifiques, contribuant à créer de la liquidité là où les utilisateurs souhaitent emprunter, prêter ou se positionner avec levier.
Le compromis est intéressant : la cessibilité donne à la créance une certaine flexibilité, mais elle rend aussi la découverte des prix plus dynamique.
Je veux voir se développer la question de savoir si les utilisateurs négocient réellement activement ces créances selon différents taux et différentes maturités.
@TermMax #TermMax $BTW