#termmax , personne ayant fait des tableaux au sein d’un service de financement bancaire, réagit presque physiquement au mot « variable ». Ce n’est pas parce que le « variable » est forcément plus cher : c’est parce qu’un « variable » ne peut pas entrer dans le budget. Un chiffre qui ne peut pas être rempli dans le tableau du trimestre suivant, en comptabilité de gestion, n’existe tout simplement pas.
C’est la chose qui m’a traversé l’esprit, encore et encore, quand j’ai regardé @TermMax .
Depuis longtemps, dans la finance on-chain, les prêts ne fournissent qu’une seule sorte de passif : un taux qui fluctue selon le taux d’utilisation, sans limite et sans engagement. Ce type de passif suffit parfaitement aux traders : ils vivent déjà au rythme de minutes. Mais pour tout acteur qui doit faire une planification trimestrielle, ce passif ne peut pas être comptabilisé dans les états financiers. $SPCXB
Le taux fixe répond précisément à cela. Le coût est verrouillé au moment de l’emprunt, la date d’échéance est claire, et les flux de trésorerie peuvent être planifiés à l’avance sur le calendrier. Dans la finance traditionnelle, on appelle cela l’appariement actif-passif ; sur la chaîne, pour la première fois, cela devient exécutable.
Mais il faut expliquer le prix à payer. $SNDKB
D’abord : la certitude a un coût. La plupart du temps, le marché facture une prime pour « le prévisible ». Le taux fixe n’est généralement pas l’option la moins chère : c’est celle qui se calcule le mieux. Si vous l’utilisez comme un outil d’économie, vous serez déçu.
Ensuite : le risque de réinvestissement ne disparaît pas. Le jour de l’échéance, vous récupérez le principal : personne ne garantit le taux de la période suivante. Le taux fixe élimine l’incertitude liée à la durée de détention, pas l’incertitude sur toute la ligne du temps.
Troisièmement : le renouvellement exige un processus. À l’échéance, il faut prendre une décision ; cet acte doit être assumé par quelqu’un, avec une fenêtre de temps, et avec une procédure d’enregistrement en cas d’échec. C’est une charge opérationnelle supplémentaire : cela n’arrive pas automatiquement.
Donc, TermMax ne vend pas en réalité un coût plus bas : il vend un coût que vous pouvez inscrire dans un tableau. Ces deux choses, leurs acheteurs ne sont pas du tout les mêmes.
J’aimerais poser une question : si le coût total de deux scénarios, une fois calculé, est identique — l’un prévisible et l’autre imprévisible — combien de plus paieriez-vous pour « que ce soit facile à calculer » ?
#TermMax @TermMax