#dusk Beaucoup de gens apposent l’étiquette « monnaie de la confidentialité » à $DUSK , et je pense que c’est exactement l’inverse de son ambition. En lisant la documentation de positionnement de @Dusk , ce qu’elle veut vraiment faire n’est pas de permettre aux gens d’effectuer des transferts anonymes, mais de porter sur la chaîne des actifs financiers réglementés — des choses comme des valeurs mobilières, des obligations, des parts de fonds : des éléments qui exigent de la conformité, et dont on ne peut pas non plus divulguer totalement les positions. $SNDKB
Le seuil d’entrée de cette filière est complètement différent de celui des chaînes meme. Publier un jeton de type valeur négociable implique, en coulisses, de gérer la KYC, l’adéquation des investisseurs, les restrictions de transfert, la distribution des dividendes, ainsi que les déclarations réglementaires. Une chaîne publique classique est soit entièrement transparente, soit entièrement anonyme — elle ne peut satisfaire ni l’une ni l’autre. Dusk veut utiliser des solutions d’identité souveraines comme Citadel, combinées à une confidentialité optionnelle, pour faire en sorte que « la conformité puisse voir ce qui doit être vu, et que les autres ne voient pas ce qu’ils ne devraient pas voir ». Si cette approche fonctionne, elle se retrouve vraiment dans un endroit que d’autres touchent assez peu.
Mais la caractéristique la plus marquante de la filière réglementée, c’est la lenteur. Que la technologie soit réalisable ou non, c’est une chose ; l’existence de licences, la volonté de l’émetteur d’y recourir, et la liquidité sur le marché secondaire en sont une autre, et cette dernière se compte souvent en années. Des cadres comme MiCA ont donné une fenêtre à l’Europe, mais « un cadre permet » et « de vrais organismes émettent et règlent réellement » sont deux choses différentes, séparées par des avis juridiques, des arrangements de conservation, des audits et les premiers émetteurs osant « manger le premier ». $SPCXB
Donc, quand j’évalue la valeur de #dusk , je ne me laisserai pas détourner par les deux mots « confidentialité » : je regarderai le nombre réel d’actifs financiers conformes tokenisés. Y a-t-il vraiment eu émission de jetons de type valeurs ? Y a-t-il vraiment de vrais investisseurs qui les détiennent ? Est-ce qu’une distribution de dividendes ou un remboursement circule réellement sur la chaîne, bouclant la boucle ?
Le récit technique peut être bouclé très vite ; l’adoption par la réglementation ne se fait que pas à pas. On parie sur une direction plus difficile et que moins de gens peuvent copier, mais le fait qu’elle soit difficile ne suffit pas à garantir la concrétisation. La tokenisation de la finance conforme est une course d’endurance : aujourd’hui, la question la plus importante n’est pas de savoir si c’est faisable, mais quand apparaîtra le premier vrai client. @Dusk