Le mécanisme de prêt/emprunt à taux fixe de TermMax repose sur un marché à terme fixe et à taux fixe. L’idée clé est que le taux d’intérêt et l’échéance sont déterminés au moment de la création de la position, de sorte que le coût de l’emprunt ou le rendement du prêt ne fluctue pas comme pour un prêt DeFi à taux variable.
Fonctionnement
1. Un marché est créé
Chaque marché TermMax définit :
Un token de dette, tel que l’USDC
Un token de collatéral, tel que l’ETH
Une date d’échéance spécifique
Des paramètres de risque tels que le LTV
2. L’emprunteur dépose un collatéral
Par exemple, un emprunteur dépose de l’ETH comme collatéral et emprunte de l’USDC contre celui-ci. La position d’emprunt est représentée via un Gearing Token (GT).
3. La dette est tokenisée
TermMax utilise des Fixed-Rate Tokens (FT) pour représenter le droit de recevoir un montant spécifique de tokens de dette à l’échéance. Un FT peut généralement être acheté à escompte avant l’échéance.
4. Les prêteurs achètent des FT à escompte
Par exemple, supposons qu’un FT vaudra 1 000 USDC à l’échéance, mais qu’il peut actuellement être acheté pour 950 USDC. Le prêteur paie 950 USDC et reçoit 1 000 USDC à l’échéance.
Cet écart représente le rendement fixe du prêteur.
5. L’emprunteur obtient de la liquidité avec une obligation définie
L’emprunteur reçoit de la liquidité grâce à son collatéral et a une obligation de dette prédéterminée à l’échéance. Cela rend le coût de l’emprunt plus prévisible qu’un prêt à taux variable.
Les trois éléments clés
FT (Fixed-Rate Token) : représente une créance donnant droit à des tokens de dette à l’échéance.
XT (X Token) : fonctionne avec le FT dans le mécanisme de tokenisation de TermMax.
GT (Gearing Token) : représente la position d’endettement adossée au collatéral de l’emprunteur.
Pourquoi c’est important
Les taux d’emprunt classiques en DeFi peuvent évoluer en fonction de l’utilisation du marché. Le modèle à taux fixe de TermMax offre une meilleure prévisibilité : les emprunteurs peuvent connaître à l’avance leur obligation de remboursement future, tandis que les prêteurs peuvent estimer leur rendement en amont.
En termes simples :
Collatéral → Position d’emprunt (GT) → Dette à taux fixe (FT/XT) → Liquidité pour l’emprunteur
Pour les prêteurs :
USDC → Acheter un FT à escompte → Échéance → Recevoir le montant intégral
#termmax @TermMax
Fonctionnement
1. Un marché est créé
Chaque marché TermMax définit :
Un token de dette, tel que l’USDC
Un token de collatéral, tel que l’ETH
Une date d’échéance spécifique
Des paramètres de risque tels que le LTV
2. L’emprunteur dépose un collatéral
Par exemple, un emprunteur dépose de l’ETH comme collatéral et emprunte de l’USDC contre celui-ci. La position d’emprunt est représentée via un Gearing Token (GT).
3. La dette est tokenisée
TermMax utilise des Fixed-Rate Tokens (FT) pour représenter le droit de recevoir un montant spécifique de tokens de dette à l’échéance. Un FT peut généralement être acheté à escompte avant l’échéance.
4. Les prêteurs achètent des FT à escompte
Par exemple, supposons qu’un FT vaudra 1 000 USDC à l’échéance, mais qu’il peut actuellement être acheté pour 950 USDC. Le prêteur paie 950 USDC et reçoit 1 000 USDC à l’échéance.
Cet écart représente le rendement fixe du prêteur.
5. L’emprunteur obtient de la liquidité avec une obligation définie
L’emprunteur reçoit de la liquidité grâce à son collatéral et a une obligation de dette prédéterminée à l’échéance. Cela rend le coût de l’emprunt plus prévisible qu’un prêt à taux variable.
Les trois éléments clés
FT (Fixed-Rate Token) : représente une créance donnant droit à des tokens de dette à l’échéance.
XT (X Token) : fonctionne avec le FT dans le mécanisme de tokenisation de TermMax.
GT (Gearing Token) : représente la position d’endettement adossée au collatéral de l’emprunteur.
Pourquoi c’est important
Les taux d’emprunt classiques en DeFi peuvent évoluer en fonction de l’utilisation du marché. Le modèle à taux fixe de TermMax offre une meilleure prévisibilité : les emprunteurs peuvent connaître à l’avance leur obligation de remboursement future, tandis que les prêteurs peuvent estimer leur rendement en amont.
En termes simples :
Collatéral → Position d’emprunt (GT) → Dette à taux fixe (FT/XT) → Liquidité pour l’emprunteur
Pour les prêteurs :
USDC → Acheter un FT à escompte → Échéance → Recevoir le montant intégral
#termmax @TermMax