Une chose à laquelle je pense en regardant TermMax, c’est que nous ne devrions peut-être pas juger un projet uniquement par ce que son activité laisse voir aujourd’hui. La question la plus importante pour moi, c’est ce qui se passe pour l’économie de TermMax si des actifs tokenisés et du capital institutionnel commencent réellement à circuler on-chain à grande échelle.
Il y a beaucoup d’enthousiasme autour du récit RWA en ce moment, mais je pense qu’il y a une grande différence entre avoir un discours solide et avoir un usage réel on-chain. Il est facile pour un protocole d’attirer l’attention grâce à l’histoire qui l’entoure, mais la vraie valeur apparaît quand les gens utilisent effectivement l’infrastructure, et que cet usage génère des frais durables.
C’est aussi pour cela que je trouve la démarche à taux fixe de TermMax intéressante. Pour les institutions, je ne pense pas que ce soit toujours une question de recherche du rendement le plus élevé. La prévisibilité peut tout aussi bien compter. Si une institution sait à l’avance à quoi ressemblent ses conditions d’emprunt ou de prêt, la planification du capital devient beaucoup plus simple.
Mais il y a encore un grand « si » : la demande institutionnelle arrivera-t-elle réellement ?
Pour moi, c’est probablement le test le plus intéressant pour TermMax. L’infrastructure peut être prête, la couche de sécurité peut être solide, et les partenariats peuvent sembler prometteurs, mais à terme, les chiffres doivent être soutenus par un usage réel.
Je n’essaie pas de trop le mettre en avant, mais je ne veux pas non plus le rejeter simplement parce que l’activité actuelle n’est pas encore très importante. Ce que je vais surveiller, c’est la rapidité avec laquelle les vrais utilisateurs, les vrais collatéraux et les vrais frais commencent à croître.
Peut-être à ce moment-là que le récit TermMax commence à se transformer en un modèle économique concret. Qu’en pensez-vous ?
#termmax @TermMax
Il y a beaucoup d’enthousiasme autour du récit RWA en ce moment, mais je pense qu’il y a une grande différence entre avoir un discours solide et avoir un usage réel on-chain. Il est facile pour un protocole d’attirer l’attention grâce à l’histoire qui l’entoure, mais la vraie valeur apparaît quand les gens utilisent effectivement l’infrastructure, et que cet usage génère des frais durables.
C’est aussi pour cela que je trouve la démarche à taux fixe de TermMax intéressante. Pour les institutions, je ne pense pas que ce soit toujours une question de recherche du rendement le plus élevé. La prévisibilité peut tout aussi bien compter. Si une institution sait à l’avance à quoi ressemblent ses conditions d’emprunt ou de prêt, la planification du capital devient beaucoup plus simple.
Mais il y a encore un grand « si » : la demande institutionnelle arrivera-t-elle réellement ?
Pour moi, c’est probablement le test le plus intéressant pour TermMax. L’infrastructure peut être prête, la couche de sécurité peut être solide, et les partenariats peuvent sembler prometteurs, mais à terme, les chiffres doivent être soutenus par un usage réel.
Je n’essaie pas de trop le mettre en avant, mais je ne veux pas non plus le rejeter simplement parce que l’activité actuelle n’est pas encore très importante. Ce que je vais surveiller, c’est la rapidité avec laquelle les vrais utilisateurs, les vrais collatéraux et les vrais frais commencent à croître.
Peut-être à ce moment-là que le récit TermMax commence à se transformer en un modèle économique concret. Qu’en pensez-vous ?
#termmax @TermMax