Le chiffre qui m’a fait regarder deux fois n’est pas l’offre à taux fixe — c’est l’écart entre la largeur de la chaîne et l’endroit où se trouve réellement la liquidité.
DefiLlama indique actuellement TermMax à environ 33 M$ de TVL, avec quelque 94 % sur Ethereum, tandis que le site propre à TermMax annonce 50 M$+ de TVL sur 8+ chaînes. Donc l’empreinte multi-chaînes est bien réelle, mais le capital reste très concentré sur un seul réseau.
Pourquoi est-ce important ? Les marchés à taux fixe ont besoin de contreparties à des maturités et des prix spécifiques. Un protocole peut être déployé sur beaucoup de chaînes, tout en ayant une liquidité à terme peu profonde en dehors de son principal lieu d’exécution. Cela peut influencer l’utilité de la revendication « multi-chaînes » en pratique, même si les contrats sont en ligne.
J’ai aussi vérifié le dépôt V2 : les déploiements et le développement actif s’étendent sur Ethereum, Arbitrum et BNB, avec d’autres intégrations de chaînes qui s’ajoutent. Cette distinction peut donc compter davantage que le simple fait d’ajouter un autre déploiement.
Je surveille donc un autre indicateur que le nombre de chaînes : TermMax construit-il suffisamment de liquidité à terme bilatérale pour rendre les marchés à taux fixe réellement profonds ?
#termmax @TermMax
DefiLlama indique actuellement TermMax à environ 33 M$ de TVL, avec quelque 94 % sur Ethereum, tandis que le site propre à TermMax annonce 50 M$+ de TVL sur 8+ chaînes. Donc l’empreinte multi-chaînes est bien réelle, mais le capital reste très concentré sur un seul réseau.
Pourquoi est-ce important ? Les marchés à taux fixe ont besoin de contreparties à des maturités et des prix spécifiques. Un protocole peut être déployé sur beaucoup de chaînes, tout en ayant une liquidité à terme peu profonde en dehors de son principal lieu d’exécution. Cela peut influencer l’utilité de la revendication « multi-chaînes » en pratique, même si les contrats sont en ligne.
J’ai aussi vérifié le dépôt V2 : les déploiements et le développement actif s’étendent sur Ethereum, Arbitrum et BNB, avec d’autres intégrations de chaînes qui s’ajoutent. Cette distinction peut donc compter davantage que le simple fait d’ajouter un autre déploiement.
Je surveille donc un autre indicateur que le nombre de chaînes : TermMax construit-il suffisamment de liquidité à terme bilatérale pour rendre les marchés à taux fixe réellement profonds ?
#termmax @TermMax