J’ai creusé davantage TermMax, et une chose que je n’avais pas vraiment appréciée au départ, c’est à quel point il gère différemment une position d’emprunt.

Au lieu de traiter l’ensemble du prêt comme une seule entité, il le découpe en morceaux distincts. Vous verrouillez une garantie et obtenez un jeton de Gearing, tandis que la dette est divisée en un jeton à taux fixe (Fixed-Rate Token) et un jeton X.

Au début, cela m’a semblé plus compliqué que nécessaire. Mais plus j’y regardais, plus je comprenais pourquoi cette conception est intéressante.

Le FT représente essentiellement le principal et la partie intérêts, tandis que le XT prend la partie rendement (yield). Ainsi, vous ne détenez pas simplement une position générique sur une dette où tout est regroupé.

Cette séparation est probablement la partie que je trouve la plus intéressante dans TermMax.

Elle rend la position d’emprunt plus modulaire, presque comme si le protocole démontait les différentes économies d’un prêt et donnait à chaque élément son propre token.

Je ne dis pas que c’est automatiquement mieux, mais c’est clairement un choix de conception qui m’a fait m’arrêter et y regarder à deux fois.

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