#termmax @TermMax
Avant, je percevais le levier de crédit dans DeFi assez simplement : vous avez des actifs, vous les utilisez comme collatéral, vous empruntez des stablecoins et vous achetez encore plus d’actifs avec. Si le marché bouge dans la bonne direction, le profit augmente ; sinon, les pertes se multiplient aussi. Il semblait que le levier n’était qu’un simple multiplicateur.
Mais quand je me suis penché sur la manière dont TermMax met en œuvre le one-click leverage, j’ai compris que la mécanique est bien plus intéressante. Le flash loan permet de regrouper une séquence entière d’opérations en une seule transaction, ce qui influe non seulement sur la commodité. En réalité, la stratégie leveraged elle-même se forme différemment dès l’étape de sa création.
C’est particulièrement intéressant lorsque le collatéral prend la forme d’actifs qui génèrent un rendement (yield-bearing assets) ou de Principal Tokens. Dans ce cas, ce n’est pas seulement l’exposition au prix d’un token qui est multipliée. En fait, l’utilisateur augmente son exposition à l’ensemble du flux de revenus que génère cet actif.
Et c’est là que la courbe de pricing devient l’un des éléments clés. Le coût de l’emprunt, le prix d’entrée et la liquidité disponible sont étroitement liés. Si ne serait-ce qu’une des composantes s’avère défavorable, le rendement potentiel peut largement être utilisé pour couvrir le coût même du capital.
Avant, je percevais le levier de crédit dans DeFi assez simplement : vous avez des actifs, vous les utilisez comme collatéral, vous empruntez des stablecoins et vous achetez encore plus d’actifs avec. Si le marché bouge dans la bonne direction, le profit augmente ; sinon, les pertes se multiplient aussi. Il semblait que le levier n’était qu’un simple multiplicateur.
Mais quand je me suis penché sur la manière dont TermMax met en œuvre le one-click leverage, j’ai compris que la mécanique est bien plus intéressante. Le flash loan permet de regrouper une séquence entière d’opérations en une seule transaction, ce qui influe non seulement sur la commodité. En réalité, la stratégie leveraged elle-même se forme différemment dès l’étape de sa création.
C’est particulièrement intéressant lorsque le collatéral prend la forme d’actifs qui génèrent un rendement (yield-bearing assets) ou de Principal Tokens. Dans ce cas, ce n’est pas seulement l’exposition au prix d’un token qui est multipliée. En fait, l’utilisateur augmente son exposition à l’ensemble du flux de revenus que génère cet actif.
Et c’est là que la courbe de pricing devient l’un des éléments clés. Le coût de l’emprunt, le prix d’entrée et la liquidité disponible sont étroitement liés. Si ne serait-ce qu’une des composantes s’avère défavorable, le rendement potentiel peut largement être utilisé pour couvrir le coût même du capital.