Et si l’emprunt dans DeFi ressemblait davantage à l’achat d’une obligation ?
C’est l’une des façons les plus simples de comprendre ce qui rend TermMax intéressant.
La plupart des marchés de prêt DeFi utilisent des taux variables.
Cela signifie que le rendement d’un prêteur peut changer à mesure que les conditions de marché évoluent.
TermMax adopte une approche différente : un prêt à taux fixe avec une échéance définie.
Un des mécanismes clés ici est le Fixed-Rate Token (FT).
Un FT peut être acquis en dessous de sa valeur nominale et, s’il est détenu jusqu’à l’échéance, il est remboursé à sa valeur nominale.
Par exemple, imaginez un FT hypothétique avec une valeur nominale de 1 000 USDC.
Si vous l’achetez pour 950 USDC et le détenez jusqu’à l’échéance, la différence de 50 USDC représente le rendement brut avant frais et autres risques.
Ceci n’est qu’une illustration du mécanisme, pas le rendement actuel de TermMax.
Et c’est précisément cela qui me paraît intéressant.
Au lieu de surveiller en permanence où pourrait évoluer un taux d’intérêt variable, vous pouvez vous concentrer sur un autre ensemble de paramètres :
prix d’entrée → valeur à l’échéance → durée jusqu’à l’échéance.
Mécaniquement, un FT est similaire à une obligation zéro-coupon : vous acquérez l’instrument avec une décote et vous recevez sa valeur nominale à l’échéance.
Mais désormais, ce type de structure existe au sein de DeFi.
Et, à mon avis, c’est ce qui rend TermMax intéressant.
DeFi n’a pas nécessairement besoin d’être une course constante au plus haut APY.
Parfois, la prévisibilité peut être aussi importante que le rendement lui-même.
Il y a toutefois une mise en garde importante :
un rendement fixe ne veut pas dire zéro risque.
Si vous vendez un FT avant l’échéance, son prix de marché peut être différent de votre prix d’achat. Il faut aussi tenir compte des risques de liquidité, de marché, de smart contract et de protocole.
Donc, je ne considérerais pas ce mécanisme comme un « revenu garanti », mais plutôt comme une autre façon de planifier des rendements dans DeFi.
Au lieu de demander :
« Quel APY le marché me donnera demain ? »
you pouvez demander :
« Quels termes est-ce que je verrouille aujourd’hui, et qu’est-ce que je recevrai à l’échéance ? »
Et ce changement de perspective est, selon moi, une des idées les plus intéressantes derrière TermMax.
DYOR.
@TermMax
#TermMax
C’est l’une des façons les plus simples de comprendre ce qui rend TermMax intéressant.
La plupart des marchés de prêt DeFi utilisent des taux variables.
Cela signifie que le rendement d’un prêteur peut changer à mesure que les conditions de marché évoluent.
TermMax adopte une approche différente : un prêt à taux fixe avec une échéance définie.
Un des mécanismes clés ici est le Fixed-Rate Token (FT).
Un FT peut être acquis en dessous de sa valeur nominale et, s’il est détenu jusqu’à l’échéance, il est remboursé à sa valeur nominale.
Par exemple, imaginez un FT hypothétique avec une valeur nominale de 1 000 USDC.
Si vous l’achetez pour 950 USDC et le détenez jusqu’à l’échéance, la différence de 50 USDC représente le rendement brut avant frais et autres risques.
Ceci n’est qu’une illustration du mécanisme, pas le rendement actuel de TermMax.
Et c’est précisément cela qui me paraît intéressant.
Au lieu de surveiller en permanence où pourrait évoluer un taux d’intérêt variable, vous pouvez vous concentrer sur un autre ensemble de paramètres :
prix d’entrée → valeur à l’échéance → durée jusqu’à l’échéance.
Mécaniquement, un FT est similaire à une obligation zéro-coupon : vous acquérez l’instrument avec une décote et vous recevez sa valeur nominale à l’échéance.
Mais désormais, ce type de structure existe au sein de DeFi.
Et, à mon avis, c’est ce qui rend TermMax intéressant.
DeFi n’a pas nécessairement besoin d’être une course constante au plus haut APY.
Parfois, la prévisibilité peut être aussi importante que le rendement lui-même.
Il y a toutefois une mise en garde importante :
un rendement fixe ne veut pas dire zéro risque.
Si vous vendez un FT avant l’échéance, son prix de marché peut être différent de votre prix d’achat. Il faut aussi tenir compte des risques de liquidité, de marché, de smart contract et de protocole.
Donc, je ne considérerais pas ce mécanisme comme un « revenu garanti », mais plutôt comme une autre façon de planifier des rendements dans DeFi.
Au lieu de demander :
« Quel APY le marché me donnera demain ? »
you pouvez demander :
« Quels termes est-ce que je verrouille aujourd’hui, et qu’est-ce que je recevrai à l’échéance ? »
Et ce changement de perspective est, selon moi, une des idées les plus intéressantes derrière TermMax.
DYOR.
@TermMax
#TermMax