Je pensais que l’avantage principal d’un coffre DeFi était de supprimer la nécessité de gérer soi-même une position.
Puis j’ai examiné de plus près le @TermMax vault et le modèle de Curator.
Le Curator décide où le capital est alloué : quels marchés utiliser et quelle échéance retenir. En prêt à taux fixe, cette décision d’échéance compte davantage qu’il n’y paraît. L’allocation n’est pas distincte du risque : la durée elle-même devient partie intégrante de la décision.
Cela a changé ma façon de considérer le rendement passif.
L’utilisateur ne prend peut-être pas les décisions d’allocation, mais les arbitrages concernant l’échéance et la liquidité doivent quand même être gérés quelque part.
Donc la question que j’observe n’est pas simplement de savoir si un coffre peut générer du rendement.
La couche Curator peut-elle mieux absorber le risque d’échéance et de liquidité que des utilisateurs individuels ne le pourraient ? #Termmax $ALPINE $BTW