#dusk $DUSK En consultant le document de répartition des tokens @Dusk , j’ai comparé le volume en circulation et le total : j’ai constaté un décalage souvent négligé. Sur 1 milliard d’unités, la proportion en circulation initiale n’est pas très élevée, et la majeure partie doit être libérée progressivement via un plan d’émission étalé sur 36 ans. À première vue, ce choix semble positif : la période de libération est suffisamment longue, et en théorie elle permet d’éviter une pression de vente à court terme trop concentrée. Mais vu autrement, une libération aussi prolongée implique que la question de la « future offre » restera présente pendant de nombreuses années à chaque cycle de marché — ce n’est pas un déblocage à court terme qui s’arrête ensuite.$SPCXB
En regardant plus en détail, le rythme de déblocage de l’équipe, des fonds écosystème et des premiers contributeurs suit une courbe distincte de celle de la libération des récompenses de staking au sein de la communauté : la première implique généralement une période de verrouillage puis une libération linéaire ; la seconde dépend directement du niveau de participation au staking. Ce n’est qu’en superposant ces deux courbes qu’on obtient une estimation réelle de la vitesse d’augmentation de la liquidité. Se contenter des pourcentages annuels de libération publiés sur le site officiel peut conduire à sous-estimer la pression de déblocage concentrée sur quelques mois à court terme.$SNDKB
En allant encore plus loin, le déblocage des tokens en lui-même n’est pas forcément mauvais : l’essentiel est de savoir si les quantités libérées sont effectivement absorbées par la demande réelle on-chain. Si la croissance des besoins en transactions, en staking et en paiements de frais dans l’écosystème ne suit pas la vitesse de déblocage, l’augmentation de la liquidité se reflétera très probablement dans le prix. En revanche, si la demande augmente plus vite, le déblocage devient une source de « munitions » pour les nouveaux capitaux entrants. Donc dire simplement que « la quantité débloquée est un signal négatif » ou que « le fait d’avoir beaucoup de tokens verrouillés est un signal positif » est trop simpliste : la vraie question est de savoir si les données côté demande ont été synchronisées.
Je me concentre actuellement sur le volet offre de DUSK. Je regarde surtout trois indicateurs : le volume total réellement débloqué sur les deux prochains trimestres, l’évolution du taux de staking et la synchronisation du rythme de déblocage, et enfin si le nombre d’adresses actives on-chain augmente en même temps que les nœuds de déblocage. Côté offre, les chiffres peuvent être consultés sur le site officiel. Le plus difficile à vérifier — et aussi le plus important — c’est de savoir si la demande suit.#dusk @Dusk