#termmax J’ai déjà regardé les prêts DeFi, et je dois dire que presque toute mon attention se concentrait sur le taux de collatéral.
Combien d’ETH peut-on emprunter ? Où se situe la ligne de liquidation du BTC ? Le taux d’utilisation des pools de stablecoins est-il élevé ? Ces indicateurs comptent, bien sûr. Mais plus je m’y intéresse, plus je me rends compte qu’il y a une question plus facile à négliger : le fait qu’un actif soit bien dans un portefeuille ne signifie pas qu’il dispose réellement d’une efficacité en capital.
Par exemple, pour un actif que j’ai une vision long terme positive, je ne veux pas le vendre : le vendre, c’est potentiellement rater la poursuite de la hausse. Mais je ne veux pas non plus qu’il reste simplement là, à ne rien faire.
La pratique traditionnelle consiste généralement à nantir, emprunter des stablecoins, puis chercher des opportunités de rendement. Cependant, dès que les taux fluctuent de manière continue, l’ensemble de la décision devient difficile à calculer.
Vous pensez avoir obtenu de la liquidité, mais en réalité vous ajoutez, en plus du risque de prix, une couche supplémentaire de risque de taux.
En retransformant récemment mon analyse de #TermMax @TermMax , ce qui m’a le plus marqué, c’est la manière dont il gère la « durée ». Il ne fait pas tout entrer dans un pool de liquidité qui change à tout moment ; au contraire, il permet aux emprunteurs et aux prêteurs de faire des choix distincts autour de la date d’échéance, du revenu fixe et du collatéral.
Pour les prêteurs, le FT ressemble davantage à un actif dont le rendement est annoncé à l’avance. Acheter en dessous de la valeur nominale et être réglé à la valeur nominale à l’échéance : la logique du profit est plus facile à juger que celle d’un APY de dépôt qui varie sans cesse.
Pour les emprunteurs, le financement obtenu grâce au collatéral ne nécessite pas non plus de surveiller chaque jour la courbe des taux pour deviner la suite.
Ce n’est pas dire que le taux fixe est forcément supérieur au taux variable. Quand le marché évolue rapidement, les pools à taux variable ont encore leur intérêt, notamment pour les fonds à court terme et les besoins de liquidité immédiats.
Mais TermMax offre une autre option : si vous savez déjà combien de temps vous allez utiliser vos fonds, vous n’avez plus besoin de laisser l’intégralité de votre coût être déterminée par l’humeur du marché.
Je pense que c’est là une direction plus mature pour les prêts DeFi. Il ne s’agit plus seulement de « combien gagner en déposant » et de « que faire avec en empruntant », mais de permettre aux utilisateurs de gérer leur coût en temps.
Les prix des actifs fluctuent, c’est normal. En revanche, la durée du financement devrait au moins être une variable sur laquelle vous pouvez agir volontairement. @TermMax $BTC