Canary Capital présente le « Canary Staked TRX ETF (TRXS) »
Ce n’est pas juste un ETF qui suit le prix du TRX.
Dans les documents SEC les plus récents,
🔹 Dans des conditions normales, on s’attend à staker au moins 90 % du TRX.
🔹 Les récompenses de staking sont reçues en TRX
🔹 Sauf pour une partie, les récompenses sont en principe réinvesties (re-staking).
🔹 Les récompenses générées sont prises en compte dans le calcul quotidien du NAV.
C’est conçu ainsi.
⚠️ Cependant, à l’heure actuelle, on en est encore au stade de l’avant-projet de prospectus pour S-1/A : ce n’est pas non plus synonyme de « approuvé par la SEC » ou de « décision d’introduction en bourse ».
🔶Pour l’instant, c’est quoi le NAV ?🔶
NAV = valeur liquidative (valeur nette d’actifs)
En termes simples, c’est la « valeur théorique par part » calculée à partir des actifs réellement détenus par l’ETF.☝️
Avec TRXS, l’image est : « le TRX détenu + le TRX obtenu grâce au staking », puis on déduit les frais et autres coûts → valeur nette des actifs de l’ETF → reflété dans le NAV par part,
L’idée, ce n’est pas plutôt de recevoir directement en espèces les récompenses de staking, mais plutôt que le TRX obtenu à l’intérieur de l’ETF soit intégré aux actifs et reflété dans le NAV.
※ En pratique, le prix de l’ETF négocié sur les exchanges et le NAV ne coïncident pas nécessairement, et il est possible qu’il y ait des primes/décotes (premium/discount).
🔶 Ne serait-il pas préférable de faire simplement le staking de TRX soi-même ? 🔶
Voilà, c’est bien ça, non ? Moi aussi, ça m’intéressait énormément.
Si vous le détenez directement,
🔹 Détenir directement le TRX
🔹 Le faire soi-même avec le staking
🔹 Les récompenses peuvent être reçues directement
🔹 Peut aussi être utilisé pour les transferts, la DeFi, etc.
🔹 Gestion nécessaire du portefeuille et de la clé secrète
En revanche, avec TRXS,
🔸 Détenu comme produit financier (titre)
🔸 Pas besoin de gérer le portefeuille
🔸 Les opérations de staking sont effectuées par la partie en charge de la gestion
🔸 Intégrer les récompenses de staking à l’intérieur de l’ETF
🔸 En échange, d’autres risques s’ajoutent : frais de l’ETF, custody/conservation, écarts de prix, etc.
Donc ce n’est pas un débat du type « le staking direct ou les ETF, lequel est mieux ? », mais plutôt la question « comment voulez-vous accéder au TRX ? »
🔶 L’autre point important, c’est la liquidité 🔶
D’après les documents de la SEC, le TRX staké devient utilisable après la désactivation, en tenant compte d’un délai de 14 jours.
Il faut que, tout en effectuant un staking de plus de 90 %, l’ETF assure chaque jour les échanges et les rachats.
Et gérer cet équilibre, c’est aussi un point important à observer en regardant TRXS.
⚠️ De plus, à l’heure actuelle, les taux précis des Sponsor Fee et Staking Fee sont encore indiqués comme vides.
Donc, « le rendement du staking du TRX = le rendement pour les investisseurs de l’ETF » n’est pas une idée à considérer comme telle.
Faut-il aussi vérifier jusqu’à « récompenses de staking – frais liés au staking – frais de gestion de l’ETF » ?
Et ce qui m’a paru intéressant, c’est que jusqu’ici les ETF de crypto offraient surtout un accès à « le prix », alors qu’avec les Staked ETF, il y a « le prix » + « les récompenses de staking générées par la participation au réseau ».
… et qu’ils essaient d’intégrer ces produits à la finance traditionnelle,
Si vous détenez le TRX sur le long terme, est-ce que ce n’est que pour attendre la hausse du prix ?
Le faire soi-même avec le staking,
Ou alors utilise-t-on Staked ETF comme produit boursier ?
Je pense que ça pourrait aussi devenir une option assez intéressante pour les détenteurs de TRX.
