J’ai commencé à regarder TermMax parce que j’en avais assez de voir les coûts d’emprunt changer toutes les quelques heures. Les taux fixes dans la DeFi ne sont pas exactement une nouveauté, mais ils restent étonnamment peu explorés.

Après avoir passé du temps avec le protocole, je pense que la partie intéressante ne se limite pas au marché du prêt. La combinaison d’un emprunt à taux fixe et du trading d’options crée un modèle de gestion des risques différent de celui de la plupart des marchés monétaires.

Les chiffres ont attiré mon attention, mais j’ai passé plus de temps à examiner l’activité réelle plutôt que la TVL. La liquidité n’a d’importance que si les traders utilisent régulièrement la plateforme.

Cela dit, les systèmes à taux fixe introduisent leurs propres défis. La fragmentation de la liquidité, l’efficacité de la tarification et la profondeur du marché deviennent beaucoup plus importantes lorsqu’il est question des échéances.

Ma question principale est simple : les traders vont-ils choisir des taux prévisibles plutôt que la flexibilité à laquelle ils se sont habitués dans le prêt DeFi traditionnel ?

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