#termmax @TermMax Plus je m’intéresse à TermMax, plus je me dis que la question la plus intéressante n’est pas le montant de liquidités actuellement détenues dans le protocole.

C’est la qualité de ces liquidités.

Où le capital emprunté va-t-il réellement ? Qui l’utilise ? Et cette activité reste-t-elle cohérente dans le temps ?

Si l’emprunt est réparti entre différents utilisateurs et stratégies, avec des échéances saines et des emprunteurs récurrents qui reviennent, l’activité devient alors beaucoup plus significative.

Mais si une grande part est concentrée sur quelques portefeuilles ou des positions à court terme, le tableau pourrait être très différent.

C’est pourquoi je ne suis pas prêt à considérer l’activité récente comme une preuve claire d’un product-market fit.

Les indicateurs que je surveillerais ensuite :

• Concentration des portefeuilles
• Taille moyenne des prêts
• Répartition des échéances
• Emprunts récurrents

Les chiffres clés nous indiquent qu’il se passe quelque chose.

Les données plus approfondies nous disent pourquoi.

C’est la partie de TermMax que je surveille de très près.

Quel indicateur regarderiez-vous en premier pour déterminer si cette croissance est réellement durable ?