Le matin du 29 janvier 2026, alors que le marché asiatique vient de s'ouvrir, l'or au comptant international a déjà franchi solidement le seuil de 5400 dollars/once, les contrats à terme sur l'or COMEX d'avril atteignant un maximum de 5370 dollars, établissant un nouveau record historique ; dans le même temps, l'argent a explosé sans retenue, atteignant un pic de 117 dollars/once, les contrats à terme sur l'argent COMEX de mars se négociant autour de 116,6 dollars, avec une hausse mensuelle proche de 50 %, et une hausse annuelle dépassant facilement 200%.
Le marché intérieur explose également : le prix de l'AU9999 à la Bourse de l'or de Shanghai approche de 1200 yuan/gramme, certains endroits voyant le prix de l'or au détail dépasser 1700 yuan le gramme ; le prix de l'argent au détail suit une tendance internationale fulgurante, certains canaux proposant des lingots et des granules d'argent à 15-16 yuan le gramme, correspondant parfaitement à la conversion internationale de 117 dollars.
Pourquoi l'or et l'argent peuvent-ils "devenir fous" en même temps ? Le récit de super refuges redémarre.
1. Politique monétaire et affaiblissement du dollar
Attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale : Le marché s'attend généralement à ce que la Réserve fédérale procède à de fortes baisses de taux en 2026 (estimées à 150 points de base). Lorsque les taux baissent, le coût d'opportunité de détenir de l'or et de l'argent qui ne génèrent pas d'intérêts diminue.
Déclin du dollar : L'indice du dollar est récemment tombé à son plus bas niveau en quatre ans, et l'augmentation de la tolérance du gouvernement américain à la dévaluation du dollar a naturellement entraîné une hausse des métaux précieux libellés en dollars.
2. La "confusion" géopolitique
Conflit soudain : Au début de 2026, la situation géopolitique est exceptionnellement turbulente, y compris des troubles politiques au Venezuela et des tensions persistantes au Moyen-Orient (entre l'Iran et Israël).
Non-conformisme : Certaines propositions politiques apparemment étranges (comme la controverse déclenchée par l'achat du Groenland) et les menaces de droits de douane ont exacerbé les inquiétudes du marché quant à l'instabilité de l'ordre mondial, avec un afflux massif de fonds vers des actifs refuges.
3. Dé-dollarisation des banques centrales mondiales
Accumulation structurelle : Les banques centrales de divers pays, afin de réduire leur dépendance au dollar et aux obligations américaines, ont procédé à des achats massifs d'or pendant plusieurs années consécutives. Ce type d'"achat au niveau national" a fourni un solide soutien à la base des prix de l'or.
4. Le "double moteur" de l'argent
L'argent augmente plus rapidement que l'or, principalement parce qu'il n'est pas seulement un outil de refuge, mais aussi une matière première industrielle clé :
IA et transition énergétique : La demande en argent pour les centres de données IA, les panneaux solaires et les véhicules électriques connaît une explosion.
Pénurie sévère d'approvisionnement : Le marché mondial de l'argent connaît une pénurie structurelle depuis cinq ans, et de nouveaux restrictions d'exportation par certains pays exportateurs majeurs ont rendu l'argent au comptant extrêmement rare.
5. La correction du ratio or/argent (effet de rattrapage)
Pendant longtemps, le ratio or/argent (prix de l'or/prix de l'argent) était à des niveaux historiquement élevés. Avec la prise de conscience des investisseurs que l'argent est sous-évalué, un afflux massif de fonds s'est dirigé vers le marché de l'argent pour des opérations de "rattrapage". Actuellement, le ratio or/argent s'est considérablement réduit, certains analystes affirmant même que l'argent entre en mode "dépassement".
En ce moment, certains acclament "6000 pour l'or, 150 pour l'argent", tandis que d'autres commencent à s'inquiéter de savoir si le "sommet de la bulle" est déjà là. Après tout, chaque super cycle haussier dans l'histoire se termine souvent par un nettoyage brutal. Mais il est indéniable que l'histoire de l'or et de l'argent en 2026 n'en est qu'à ses débuts.
Et vous ? Allez-vous continuer à regarder le spectacle avec votre billet, ou avez-vous déjà commencé à planifier votre sortie en profit ? Ou peut-être… pensez-vous que ce n'est que "la première mi-temps", que la véritable folie est encore à venir ? Le marché est trop excitant, il est essentiel de surfer rationnellement. Que chacun puisse se régaler de sa part dans ce festin de l'or et de l'argent ~