#dusk $DUSK J’ai déjà observé un staking sur DUSK : ma première réaction a été de calculer le rendement annuel. Puis, j’ai mis le volume en circulation, les récompenses de minage et le prix des DUSK dans le même tableau, et j’ai compris que le rendement du staking ne se résume pas au nombre de DUSK reçus. Il faut aussi vérifier si ma part dans l’offre totale a vraiment augmenté.
D’après les données que j’ai notées, il reste de la marge entre la limite de l’offre totale de DUSK et le volume actuellement en circulation. Le réseau libère également des tokens aux participants via les récompenses de bloc. Les stakers récupèrent des récompenses : cela donne l’impression d’augmenter le solde, mais si l’offre totale du réseau augmente aussi et que le prix baisse en même temps, le fait d’avoir plus de DUSK sur son compte ne signifie pas nécessairement un meilleur pouvoir d’achat. En d’autres termes, ce qu’on appelle « rendement » n’est parfois qu’une compensation liée à l’offre nouvellement émise.
Cela dit, je ne pense pas non plus que les récompenses de création soient forcément une mauvaise chose. DUSK a besoin que des nœuds participent à la validation et à la maintenance du réseau. Lorsque les frais on-chain sont insuffisants pour couvrir les coûts de sécurité au début, les récompenses de bloc constituent un moyen essentiel d’attirer les validateurs. Le point vraiment important n’est pas « s’il y a émission », mais combien de DUSK nouvellement créés se traduisent par plus de sécurité réseau, plus d’activité utilisateur et plus de besoins de règlement d’actifs.
À présent, je consigne régulièrement trois évolutions : l’engagement en staking continue-t-il de s’élargir, l’usage on-chain arrive-t-il à absorber l’offre nouvellement libérée, et les récompenses sont-elles trop concentrées sur quelques nœuds. Si le taux de staking augmente mais que les adresses actives et les transactions réelles n’augmentent pas en parallèle, cela ressemble davantage à des tokens immobilisés qu’à une demande renforcée. Ce n’est que lorsque la croissance de l’activité réseau dépasse la vitesse à laquelle l’offre est libérée que le rendement du staking peut avoir une source plus solide.
C’est pourquoi je n’augmente pas ma position uniquement parce que DUSK peut générer des récompenses de staking, et je ne considère pas non plus toute l’offre nouvellement émise comme une pression à la vente. Mon critère est assez simple : le budget de sécurité doit se traduire par une croissance observable du réseau. Les récompenses sont le coût payé par DUSK pour sécuriser le réseau au début, et non un profit qui apparaîtrait de nulle part. Ce n’est que lorsque des frais réels pourront couvrir davantage de coûts du réseau que le modèle de staking passera progressivement d’une logique d’incitation à une logique d’utilisation.@Dusk $BTC