La plupart des prêts DeFi fonctionnent encore à taux variable. Vous prêtez, et le taux évolue à chaque bloc. Vous empruntez, et vous ne savez pas vraiment ce que vous devrez le mois prochain. Je pensais que c’était simplement comme ça que fonctionnait le crédit en crypto, jusqu’à ce que j’examine de plus près TermMax.
TermMax fixe un taux et une date de fin (maturité) pour chaque marché. Lorsque vous prêtez, vous achetez une chose appelée un jeton à taux fixe (Fixed-Rate Token, FT). Vous l’achetez avec une décote maintenant, et il verse la valeur intégrale plus tard. Ainsi, si vous achetez un FT pour 0,90 $ et qu’il vous rembourse 1,00 $ à l’échéance, votre rendement est verrouillé dès le départ. Pas de surprise, pas d’incertitude.
Pour les emprunteurs, c’est la même logique, mais dans l’autre sens. Vous connaissez votre coût à l’avance. Vous ne regardez pas les taux grimper pendant que vous dormez.
Ce que je trouve intéressant, c’est à quel point l’idée est simple une fois qu’on la voit. C’est essentiellement une obligation zéro-coupon, quelque chose qui existe dans la finance traditionnelle depuis des décennies, simplement reconstruit on-chain. Ce n’est pas spectaculaire, mais ça résout un vrai problème : personne ne peut planifier à partir de chiffres qui changent chaque minute.

Je me demande combien de personnes utilisent actuellement des prêts DeFi et ont réellement réfléchi au coût à long terme d’un taux variable.

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