Tâche TermMax (@TermMax ) et le moment qui m’a stoppé net a été la date de TGE qui a chuté au milieu de la recherche — le 25 août, d’après leur propre publication vieille de 3 jours. Les chiffres de cette annonce étaient assourdissants : TVL au-dessus de 90 M$, 1,5 M+ de portefeuilles enregistrés, 90 K d’utilisateurs actifs quotidiens, répartis sur dix chaînes EVM. #TermMax s’est soudain retrouvé partout dans mon fil.
Donc j’ai fait la chose ennuyeuse — j’ai ouvert DefiLlama par habitude, pas par suspicion. Le TVL qui y est indiqué tourne plutôt autour de 34 M$. Les frais de protocole sur 30 jours : 11 559,24 $. Annualisés, cela représente environ 320 K$ de revenus mensuels (run-rate) pour un protocole qui, dans ses propres supports, affirme compter plus d’un million d’utilisateurs à vie.
Je n’en fais pas un drapeau rouge, franchement — les chaînes n’indexent pas toutes à la même vitesse, et les comptes de portefeuilles avant la TGE ont toujours un peu tendance à être gonflés. Mais l’écart, lui, m’a arrêté net. Le chiffre du pitch-deck et le chiffre qui génère des frais décrivent presque deux protocoles distincts. L’un raconte l’histoire. L’autre, c’est ce que les gens paient discrètement, concrètement, pour l’utiliser on-chain en ce moment.
Je suis resté là avec ça plus longtemps que la collation n’a duré, hmm.
À l’approche du 25 août — quel chiffre devrait vraiment faire bouger l’aiguille, ceux qu’ils comptent en termes de portefeuilles, ou les frais qu’ils encaissent ?
@TermMax
#TermMax
Donc j’ai fait la chose ennuyeuse — j’ai ouvert DefiLlama par habitude, pas par suspicion. Le TVL qui y est indiqué tourne plutôt autour de 34 M$. Les frais de protocole sur 30 jours : 11 559,24 $. Annualisés, cela représente environ 320 K$ de revenus mensuels (run-rate) pour un protocole qui, dans ses propres supports, affirme compter plus d’un million d’utilisateurs à vie.
Je n’en fais pas un drapeau rouge, franchement — les chaînes n’indexent pas toutes à la même vitesse, et les comptes de portefeuilles avant la TGE ont toujours un peu tendance à être gonflés. Mais l’écart, lui, m’a arrêté net. Le chiffre du pitch-deck et le chiffre qui génère des frais décrivent presque deux protocoles distincts. L’un raconte l’histoire. L’autre, c’est ce que les gens paient discrètement, concrètement, pour l’utiliser on-chain en ce moment.
Je suis resté là avec ça plus longtemps que la collation n’a duré, hmm.
À l’approche du 25 août — quel chiffre devrait vraiment faire bouger l’aiguille, ceux qu’ils comptent en termes de portefeuilles, ou les frais qu’ils encaissent ?
@TermMax
#TermMax