Le 15 janvier 2026, JustLend DAO a terminé comme prévu la deuxième grande opération de rachat et de destruction de JST. La taille de cette destruction atteint 525 millions d'unités, représentant 5,3 % de l'offre totale à l'époque, correspondant à une valeur marchande d'environ 21 millions de dollars. En combinant les 560 millions d'unités détruites lors de la première destruction le 21 octobre 2025 (représentant 5,66 %), le volume total de JST détruit a atteint 10,96 % de l'offre initiale totale, l'effet déflationniste se manifestant rapidement en moins de trois mois.
Une base solide pour la source de financement et le mécanisme de boucle fermée
Les fonds de destruction de cette fois-ci se composent clairement de deux parties, tous provenant des flux de trésorerie réels générés par le protocole, et non d'une émission supplémentaire ou de levées de fonds externes :
1/ Revenu net d'exploitation du protocole pour le quatrième trimestre : 10,19 millions de dollars.
2/ Revenu reporté des périodes antérieures : 10,34 millions de dollars.
Ce mécanisme découle directement de la proposition n° 37 de JustLend DAO (adoptée par un vote majoritaire le 21 octobre 2025), stipulant clairement que le revenu net du protocole JustLend et les bénéfices excédentaires de l'écosystème multi-chaînes USDD seront continuellement utilisés pour le rachat sur le marché et la destruction permanente de JST, formant un cycle positif : "revenu du protocole → rachat sur le marché → destruction de jetons → renforcement de la rareté → retour de valeur."
Deux, soutien aux performances : double moteur de JustLend DAO et USDD.
La logique sous-jacente de la déflation de JST repose sur la forte capacité de génération interne de l'écosystème.
JustLend DAO
1/ Le TVL est resté stable à plus de 6,5 milliards de dollars, se plaçant parmi les premiers protocoles de prêt dans le monde.
2/ Réalisation de la libération de liquidité des actifs stakés et de la superposition des revenus grâce au service sTRX (total des stakings TRX dépassant 9,3 milliards de pièces, rendement annualisé d'environ 6,96 %).
3/ Le business de location d'énergie a vu une optimisation des tarifs en septembre 2025 (15 % → 8 %), ce qui a considérablement augmenté la fréquence et l'échelle des transactions, devenant une source importante de revenus supplémentaires.
Écosystème multi-chaînes USDD.
1/ Le TVL a dépassé 1,3 milliard de dollars en seulement deux mois (augmentation de plus de 100 %), avec un approvisionnement total dépassant simultanément 1,1 milliard de dollars.
3/ Les rendements excédentaires issus de la mise en œuvre sur plusieurs chaînes (Ethereum, BNB Chain, etc.) sont devenus progressivement la deuxième courbe de croissance pour le rachat et la destruction de JST.
Trois, performance du marché : une augmentation de 38,2 % est un vote direct de confiance dans le mécanisme.
Depuis le lancement de la première destruction le 21 octobre 2025 jusqu'au 22 janvier 2026 :
1/ Le prix de JST a augmenté de 38,2 %, atteignant un sommet de 0,0458 dollars.
2/ L'augmentation du prix a atteint 13,55 % sept jours après la deuxième destruction.
3/ Le volume des transactions sur 24 heures a grimpé à 43 millions de dollars.
Cette courbe de prix n'est pas alimentée par une spéculation à court terme, mais par une réévaluation rationnelle du marché sur la restructuration fondamentale du modèle de valeur de JST — passant d'un simple jeton de gouvernance à un actif rare soutenu par des flux de trésorerie réels du protocole, avec des attentes de déflation déterministe.
Quatre, garanties institutionnelles et logique à long terme.
Pour garantir la confiance et la durabilité du mécanisme, JustLend DAO a officiellement lancé le 4ème trimestre 2025 le module "Transparence", publiant en temps réel l'échelle des fonds pour chaque rachat et destruction, le nombre de destructions, les dates d'exécution et les preuves sur la chaîne, réduisant considérablement le risque d'asymétrie d'information.
À un niveau plus profond, la destruction trimestrielle est en train de réaliser passivement la "concentration du pouvoir" dans les droits de gouvernance : réduction irréversible de l'offre en circulation → augmentation passive du poids de vote de chaque JST non détruit → les détenteurs à long terme sont plus profondément liés aux intérêts à long terme du protocole, formant une structure de co-gouvernance solide entre la communauté et le protocole.
Résumé
JST valide des voies viables pour un modèle de valeur durable dans la DeFi, et le mécanisme de rachat et de destruction de JST a complété une validation de cycle fermé complète de "approbation de la proposition → premier pilote → exécution à grande échelle de la deuxième fois". Cela prouve que :
1/ Les protocoles DeFi peuvent générer des rendements réels stables et quantifiables.
2/ Ces revenus peuvent être transparents et systématisés pour se traduire en déflation déterministe au niveau des jetons.
3/ La coopération entre plusieurs protocoles (prêt + stablecoin) peut construire un réseau d'apport de valeur plus fort.
Dans le contexte actuel où la DeFi fait face au "problème de capture de valeur", JST a donné une réponse claire, traçable et reproductible grâce à deux actions de destruction avec de l'argent réel.
À l'avenir, avec l'expansion continue du TVL de JustLend DAO, une pénétration plus profonde des multi-chaînes USDD, et la destruction trimestrielle devenant la norme, le récit de rareté de JST et l'ancrage de sa valeur seront renforcés.