#termmax @TermMax Les protocoles à rendement fixe s’appuient sur des pools de liquidité verrouillés pour fixer les taux, mais les structures TermMax génèrent des rendements directement via des créances tokenisées. Le minting scinde la garantie en Fixed Tokens (FT) et Yield Tokens (XT), tandis que les Gear Tokens (GT) permettent d’utiliser l’effet de levier. Les taux s’ajustent dynamiquement le long de courbes de tarification par ordres sur plage, et les FT restent entièrement négociables avant l’échéance. Le rendement fixe est généralement perçu comme statique, mais cela m’a amené à le voir autrement. Le temps jusqu’à l’échéance agit comme une variable active influençant directement les courbes de tarification continues. Il reste à voir comment la liquidité du marché s’équilibre entre les carnets d’ordres FT, XT et GT lors de brusques périodes de volatilité. Je veux observer cela en pratique. #TermMax @TermMax