Hier soir, je scrutais les logs en arrière-plan de ce serveur EPYC à double processeur dans la salle serveurs, puis, par réflexe, je suis allé sur Twitter. Et là, sans prévenir, TermMax a annoncé que le TGE de $TMX est fixé au 25 août. Dans la foulée, les missions des créateurs côté Binance ont aussi été mises en ligne. Franchement, ce calendrier m’a vraiment cloué quelques secondes devant l’écran.
Vous connaissez mes vieilles habitudes : dans ce milieu, quand on tape du code et qu’on fait tourner des capitaux, je garde toujours en tête le principe « survivre d’abord ». Je ne regarde jamais les grands récits bien ficelés et pleins de paillettes ; je ne crois qu’à la logique des contrats en couche basse. L’an dernier, quand son mainnet a tout juste été lancé, j’ai déjà disséqué son code sous-jacent, mais j’avoue ne pas avoir anticipé ce « vieux bœuf » discret qui, maintenant, a carrément poussé le TVL au-dessus de 100 millions de dollars. Et l’activité quotidienne (DAU), elle grimpe même dans les prêts DeFi, jusqu’à se hisser à la deuxième place, juste derrière Aave.
Avant, quand je lançais des scripts d’interactions à haute fréquence, le pire casse-tête, c’était le taux d’intérêt variable. En cas de marché extrême, l’utilisation des pools explose : les coûts d’emprunt s’envolent, et les quelques points gagnés à la sueur de mon front finissent directement au service du protocole. Dans l’ADN de TermMax, on sent un vrai esprit de geek hardcore : il a carrément intégré, dans le pool de prêts, un modèle AMM dans l’esprit de Uni V3. Emprunter et prêter, au moment d’ouvrir la position, le futur taux est « soudé » à la paire de trading. Sa logique de contrat découpe le principal et les intérêts en FT, XT et GT ; puis, en un clic, on fait du levier en boucle. Les frais de Gas économisés me donnent même envie de rire, moi qui passe mes journées à bricoler des interfaces RPC.
Et ce n’est pas tout : récemment, il a aussi directement intégré l’ETF d’actions américaines d’Ondo en tant que collatéral. Jouer, on-chain, la tokenisation d’actions comme collatéral : là, c’est un vrai coup de poker.
Quant au TGE du 25, je lui ai aussi décortiqué le modèle économique : offre totale de 1 milliard, circulation initiale de 20 %. Après être sorti de YZi Labs en mai, il a déployé 8 chaînes. Et des institutions comme Keyrock sont aussi venues se greffer. Mais selon notre loi intangible, peu importe à quel point les institutions annoncent et font la promo : l’essentiel, c’est d’absorber la pression de vente pendant les premiers mois après l’ouverture. Pour aller grignoter, dans la finance DeFi, le gigantesque gâteau du marché traditionnel des taux fixes (à l’échelle de plusieurs centaines de milliers de milliards), miser seulement sur des taux d’intérêt façon Ponzi, ça ne suffira pas. Les gros capitaux traditionnels ne veulent que « la certitude ».
Tout ce sale boulot que fait TermMax, en réalité, revient à construire un pont au-dessus de la rivière : suffisamment solide pour que les vieux investisseurs traditionnels osent verrouiller leur vrai argent durement gagné pendant une année entière. Tant que ses revenus réels de frais de protocole suivent au rythme de cette ampleur de TVL, le pont tiendra bon — réellement.
#TermMax @TermMax
Vous connaissez mes vieilles habitudes : dans ce milieu, quand on tape du code et qu’on fait tourner des capitaux, je garde toujours en tête le principe « survivre d’abord ». Je ne regarde jamais les grands récits bien ficelés et pleins de paillettes ; je ne crois qu’à la logique des contrats en couche basse. L’an dernier, quand son mainnet a tout juste été lancé, j’ai déjà disséqué son code sous-jacent, mais j’avoue ne pas avoir anticipé ce « vieux bœuf » discret qui, maintenant, a carrément poussé le TVL au-dessus de 100 millions de dollars. Et l’activité quotidienne (DAU), elle grimpe même dans les prêts DeFi, jusqu’à se hisser à la deuxième place, juste derrière Aave.
Avant, quand je lançais des scripts d’interactions à haute fréquence, le pire casse-tête, c’était le taux d’intérêt variable. En cas de marché extrême, l’utilisation des pools explose : les coûts d’emprunt s’envolent, et les quelques points gagnés à la sueur de mon front finissent directement au service du protocole. Dans l’ADN de TermMax, on sent un vrai esprit de geek hardcore : il a carrément intégré, dans le pool de prêts, un modèle AMM dans l’esprit de Uni V3. Emprunter et prêter, au moment d’ouvrir la position, le futur taux est « soudé » à la paire de trading. Sa logique de contrat découpe le principal et les intérêts en FT, XT et GT ; puis, en un clic, on fait du levier en boucle. Les frais de Gas économisés me donnent même envie de rire, moi qui passe mes journées à bricoler des interfaces RPC.
Et ce n’est pas tout : récemment, il a aussi directement intégré l’ETF d’actions américaines d’Ondo en tant que collatéral. Jouer, on-chain, la tokenisation d’actions comme collatéral : là, c’est un vrai coup de poker.
Quant au TGE du 25, je lui ai aussi décortiqué le modèle économique : offre totale de 1 milliard, circulation initiale de 20 %. Après être sorti de YZi Labs en mai, il a déployé 8 chaînes. Et des institutions comme Keyrock sont aussi venues se greffer. Mais selon notre loi intangible, peu importe à quel point les institutions annoncent et font la promo : l’essentiel, c’est d’absorber la pression de vente pendant les premiers mois après l’ouverture. Pour aller grignoter, dans la finance DeFi, le gigantesque gâteau du marché traditionnel des taux fixes (à l’échelle de plusieurs centaines de milliers de milliards), miser seulement sur des taux d’intérêt façon Ponzi, ça ne suffira pas. Les gros capitaux traditionnels ne veulent que « la certitude ».
Tout ce sale boulot que fait TermMax, en réalité, revient à construire un pont au-dessus de la rivière : suffisamment solide pour que les vieux investisseurs traditionnels osent verrouiller leur vrai argent durement gagné pendant une année entière. Tant que ses revenus réels de frais de protocole suivent au rythme de cette ampleur de TVL, le pont tiendra bon — réellement.
#TermMax @TermMax