À force de faire des transactions, j’ai pris une habitude assez réaliste : quand un projet me parle de TVL, de nombre d’utilisateurs ou du nombre de portefeuilles, je mets ça de côté en premier. Je regarde directement une seule chose : est-ce que le prix s’emballe ou non quand de l’argent réel entre et que les transactions se font.
Aujourd’hui, TermMax me donne l’impression suivante : les données semblent déjà bien “vivantes”, mais la couche de trading n’a pas encore totalement prouvé sa valeur.
L’équipe a déjà divulgué un TVL de plus de 90 millions de dollars, plus de 1,5 million de portefeuilles et plus de 90 000 utilisateurs actifs quotidiens. Ces chiffres sont effectivement solides. Le problème, c’est que les traders haute fréquence ne considèrent jamais que le marché est facilement exploitable simplement parce qu’il y a “beaucoup d’utilisateurs”. Ce qui influence vraiment l’expérience, c’est l’épaisseur du carnet d’ordres, la vitesse de reconstitution de la liquidité après des prises de position continues, l’ampleur du dérapage (slippage) lorsque l’on entre avec des positions un peu plus importantes, et enfin si, quand le marché fait un “coup” soudain, on peut sortir correctement.
Les Range Orders de TermMax, la courbe de tarification personnalisée et la maîtrise du slippage : je les aime vraiment. Au moins, cela montre que l’équipe sait qu’un marché à taux fixe ne peut pas reposer uniquement sur un AMM simple.
Mais concevoir quelque chose, c’est une chose ; faire des tests de résistance, c’en est une autre. $BTC
Surtout à l’approche du TGE du 25 août : si, sur une courte période, beaucoup de demandes de trading arrivent, je vais au contraire encore plus vouloir observer la qualité réelle des transactions pendant ces quelques jours. Les ordres de quelques milliers ou de quelques dizaines de milliers de dollars ne révèlent pas grand-chose. Ce qui est vraiment intéressant, c’est de voir si, après avoir consommé la profondeur en continu, les prix peuvent se rétablir rapidement.
Il y a aussi un point que beaucoup de gens confondent : TermMax fonctionne avec des taux fixes, pas avec des contrats perpétuels. Donc il n’y a pas, au sens traditionnel, de bataille liée au “funding rate”. Mais “le taux est verrouillé” ne veut pas dire que “le coût de sortie est aussi verrouillé”. $NVDAB
Ce que je veux voir, moi, ce n’est pas la prochaine belle donnée de croissance. C’est plutôt : après que le marché devienne plus encombré, TermMax pourra-t-il encore permettre aux gens d’entrer et de sortir facilement.
La réponse compte plus que si le TVL augmente encore d’un cran.
#TermMax $TermMax @TermMax
Aujourd’hui, TermMax me donne l’impression suivante : les données semblent déjà bien “vivantes”, mais la couche de trading n’a pas encore totalement prouvé sa valeur.
L’équipe a déjà divulgué un TVL de plus de 90 millions de dollars, plus de 1,5 million de portefeuilles et plus de 90 000 utilisateurs actifs quotidiens. Ces chiffres sont effectivement solides. Le problème, c’est que les traders haute fréquence ne considèrent jamais que le marché est facilement exploitable simplement parce qu’il y a “beaucoup d’utilisateurs”. Ce qui influence vraiment l’expérience, c’est l’épaisseur du carnet d’ordres, la vitesse de reconstitution de la liquidité après des prises de position continues, l’ampleur du dérapage (slippage) lorsque l’on entre avec des positions un peu plus importantes, et enfin si, quand le marché fait un “coup” soudain, on peut sortir correctement.
Les Range Orders de TermMax, la courbe de tarification personnalisée et la maîtrise du slippage : je les aime vraiment. Au moins, cela montre que l’équipe sait qu’un marché à taux fixe ne peut pas reposer uniquement sur un AMM simple.
Mais concevoir quelque chose, c’est une chose ; faire des tests de résistance, c’en est une autre. $BTC
Surtout à l’approche du TGE du 25 août : si, sur une courte période, beaucoup de demandes de trading arrivent, je vais au contraire encore plus vouloir observer la qualité réelle des transactions pendant ces quelques jours. Les ordres de quelques milliers ou de quelques dizaines de milliers de dollars ne révèlent pas grand-chose. Ce qui est vraiment intéressant, c’est de voir si, après avoir consommé la profondeur en continu, les prix peuvent se rétablir rapidement.
Il y a aussi un point que beaucoup de gens confondent : TermMax fonctionne avec des taux fixes, pas avec des contrats perpétuels. Donc il n’y a pas, au sens traditionnel, de bataille liée au “funding rate”. Mais “le taux est verrouillé” ne veut pas dire que “le coût de sortie est aussi verrouillé”. $NVDAB
Ce que je veux voir, moi, ce n’est pas la prochaine belle donnée de croissance. C’est plutôt : après que le marché devienne plus encombré, TermMax pourra-t-il encore permettre aux gens d’entrer et de sortir facilement.
La réponse compte plus que si le TVL augmente encore d’un cran.
#TermMax $TermMax @TermMax
