#bstockscis MSTRB et BMNRB se font tous deux appeler « actions miroirs du bitcoin ». Sont-elles pour autant la même opération ? ⚖️ En faisant le calcul de la valeur liquidative (NAV) pour les deux, on obtient non.
Les deux sociétés détiennent de vraies réserves inscrites au bilan liées à la crypto — le bitcoin directement pour l’une, des actifs de trésorerie liés pour l’autre — et les deux peuvent se négocier avec une prime ou une décote par rapport à la valeur exacte que ces réserves représentent, sur le papier. 💎 Supposons que les avoirs en BTC de MSTR aboutissent à 100 $ par action en termes de NAV « brute », et que l’action se traite à 150 $ — soit une prime de 50 %. Si la confiance envers la stratégie de trésorerie se refroidit et que cette prime tombe à 30 %, pendant que le bitcoin lui-même ne bouge pas d’un iota, MSTRB passe de 150 $ à 130 $ — une baisse de 13 %, sans aucune contribution de l’actif qu’elle est censée suivre.
🔄 BMNRB affiche une dynamique comparable de prime/décote sur ses propres actifs de trésorerie, mais la structure du capital et le niveau d’endettement des deux sociétés diffèrent suffisamment pour qu’un même pourcentage de variation de l’actif sous-jacent ne se traduise pas par des mouvements identiques du cours pour les deux valeurs. 🧩
L’expression « proxy du bitcoin » fait beaucoup de travail pour aplatir deux noms qui peuvent diverger l’un de l’autre même s’ils évoluent dans la même direction générale que le BTC. ₿
Lequel des deux vous inspirerait le plus confiance pour une vision avec effet de levier du sentiment envers le bitcoin, spécifiquement, plutôt que le prix du bitcoin seul ? Et une prime/décote a-t-elle déjà fait bouger l’une de ces valeurs à l’encontre de vos attentes auparavant ?
@BinanceCIS $MSTRB $BMNRB #bStocksCIS
Les deux sociétés détiennent de vraies réserves inscrites au bilan liées à la crypto — le bitcoin directement pour l’une, des actifs de trésorerie liés pour l’autre — et les deux peuvent se négocier avec une prime ou une décote par rapport à la valeur exacte que ces réserves représentent, sur le papier. 💎 Supposons que les avoirs en BTC de MSTR aboutissent à 100 $ par action en termes de NAV « brute », et que l’action se traite à 150 $ — soit une prime de 50 %. Si la confiance envers la stratégie de trésorerie se refroidit et que cette prime tombe à 30 %, pendant que le bitcoin lui-même ne bouge pas d’un iota, MSTRB passe de 150 $ à 130 $ — une baisse de 13 %, sans aucune contribution de l’actif qu’elle est censée suivre.
🔄 BMNRB affiche une dynamique comparable de prime/décote sur ses propres actifs de trésorerie, mais la structure du capital et le niveau d’endettement des deux sociétés diffèrent suffisamment pour qu’un même pourcentage de variation de l’actif sous-jacent ne se traduise pas par des mouvements identiques du cours pour les deux valeurs. 🧩
L’expression « proxy du bitcoin » fait beaucoup de travail pour aplatir deux noms qui peuvent diverger l’un de l’autre même s’ils évoluent dans la même direction générale que le BTC. ₿
Lequel des deux vous inspirerait le plus confiance pour une vision avec effet de levier du sentiment envers le bitcoin, spécifiquement, plutôt que le prix du bitcoin seul ? Et une prime/décote a-t-elle déjà fait bouger l’une de ces valeurs à l’encontre de vos attentes auparavant ?
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