Le marché crypto connaît une situation assez particulière : le Bitcoin faiblit et les flux liés aux ETF sont nettement retirés, mais les données ne montrent pas encore une fuite généralisée.
Cela soulève une question importante :
Le marché entre-t-il dans une phase de rotation des flux, passant du Bitcoin vers les altcoins ?
Après avoir analysé les flux des ETF, l’activité spot et la structure du marché de la semaine écoulée, je pense que le signal de rotation commence à apparaître, mais qu’il est encore trop tôt pour conclure.
1. Les flux des ETF Bitcoin s’inversent fortement
Voici la donnée la plus notable de la semaine du 10 au 14/08.
Selon Farside Investors, les flux nets des Spot Bitcoin ETF américains sont respectivement :
10/08 : -144,6 millions USD
11/08 : +7,8 millions USD
12/08 : -61,1 millions USD
13/08 : -131,1 millions USD
14/08 : -56,2 millions USD
Total sur toute la semaine :
-385,2 millions USD
En particulier, les trois dernières séances du week-end 12–14/08 étaient toutes négatives, au total environ -248,4 millions USD. (Farside Investors)
Cela montre clairement que la demande institutionnelle pour BTC s’affaiblit à court terme.
Cependant, il faut distinguer :
Les ETF qui retirent des fonds ≠ tout le marché vend du BTC en panique.
Les ETF ne sont qu’une partie des flux. Pour savoir si Bitcoin est réellement en train d’être distribué, il faut regarder davantage l’activité spot, on-chain et le comportement des gros investisseurs.
2. BTC faible, mais sans structure de panic selling
Ce qui est intéressant, c’est que la situation actuelle du BTC ne ressemble pas à une fuite généralisée.
Glassnode évalue que le BTC évolue sur un marché avec une liquidité spot extrêmement faible, au point d’appartenir aux périodes les plus calmes depuis 2019. Les vendeurs montrent des signes de fatigue, mais du côté des acheteurs, la force n’est pas encore suffisante pour déclencher un breakout fiable.
C’est un détail très important. Dans un marché à faible liquidité :
Même sans ventes massives, le prix peut baisser de manière significative.
Donc :
La baisse du prix du BTC ne signifie pas que le capital correspondant fuit l’ensemble du marché crypto.
On peut aussi l’exprimer simplement : la demande en BTC est faible, tandis qu’une quantité d’offre modérée suffit encore à exercer une pression à la baisse sur le prix.
C’est la raison pour laquelle l’équipe derrière un gros wallet, 6.000 BTC, a causé une forte baisse.
3. À noter davantage : les flux commencent à montrer des signes de rotation
C’est la partie qui m’intéresse tout particulièrement.
Quand Bitcoin n’arrive pas à établir une tendance haussière claire, mais que certains altcoins commencent à surperformer le BTC, on doit se poser la question :
Tiền rời BTC đang đi đâu?
Une partie sort définitivement de la crypto ou revient vers les stablecoins.
Mais des preuves initiales montrent qu’une partie du capital pourrait être en train d’être transférée vers d’autres actifs crypto.
Par exemple, le 12/08, DOGE a augmenté de près de 3% alors que BTC baissait vers environ 63.700 $ ; BNB a aussi augmenté d’environ 2%, tandis que certains autres gros altcoins maintenaient relativement mieux leurs prix.
Les flux liés aux ETF montrent également une certaine divergence.
Sur la semaine du 10 au 14/08, les ETF Bitcoin ont perdu environ 385 millions USD, tandis que les ETF Ethereum ont eu, les 12 et 13/08, des séances de retour de flux positifs, respectivement d’environ +7,4 millions et +5,9 millions USD.
L’ETF Solana a aussi enregistré environ +8,8 millions USD le 10/08, avant que les flux ne se stabilisent presque et se ralentissent les jours suivants.
Ces chiffres ne sont pas encore assez importants pour dire que 385 millions USD quittant le BTC se sont écoulés directement vers ETH/SOL — ce serait une conclusion excessive.
Mais ils montrent une chose :
Les flux crypto montrent une divergence : ce n’est pas tout le monde qui quitte le marché en même temps.
4. Il pourrait s’agir de la phase initiale de “Capital Rotation”
Un cycle crypto ne se déroule généralement pas de façon à ce que tous les actifs augmentent en même temps.
Les flux ont souvent tendance à :
BTC → ETH → Altcoin “large cap” → Mid-cap → Small-cap
Bitcoin reçoit souvent les flux en premier.
Après que le BTC a fortement monté ou commence à consolider, les investisseurs recherchent une rentabilité plus élevée et transfèrent une partie de leurs capitaux vers des actifs à bêta plus élevé.
C’est justement :
Capital Rotation – rotation des flux de capitaux.
Un des indicateurs les plus importants pour identifier ce processus est la domination de Bitcoin (BTC.D).
5. Mais on ne peut pas encore appeler cela une Altseason
C’est le point que je veux souligner.
Pour l’instant, on ne voit que :
Signe de rotation des flux de capitaux.
Mais on ne voit pas :
L’altseason est confirmée.
L’Altcoin Season Index ne fait que tourner autour de 46, donc il n’a pas encore atteint la zone généralement considérée comme une confirmation d’Altseason.
Điều đó có nghĩa là thị trường đang ở vùng chuyển tiếp.
Comprenons simplement :
Bitcoin Season → Rotation → Altseason
Et il est possible que nous soyons quelque part dans une phase de Rotation.
Si c’est le cas, c’est généralement une période où le marché est très inconfortable : le BTC ne monte pas fortement, certains altcoins montent très bien, mais beaucoup d’autres continuent encore de baisser.
C’est justement la raison pour laquelle il ne faut pas comprendre la “rotation” comme un achat d’altcoin qui gagnerait à chaque fois.
6. Qu’est-ce qui confirmera vraiment le transfert effectif des flux de BTC vers ALT ?
Je vais suivre quatre signaux.
1️⃣ BTC.D continue de baisser
C’est la chose la plus importante.
Si Bitcoin évolue de manière latérale mais que BTC.D baisse continuellement, cela signifie que les altcoins montent plus vite que le BTC.
2️⃣ ETH/BTC commence à augmenter
L’ETH est souvent le pont entre Bitcoin et le reste du marché des altcoins.
Si l’ETH commence à surperformer le BTC de manière durable, le signal de rotation sera bien plus fort.
3️⃣ TOTAL2/TOTAL3 augmentent alors que le BTC stagne
C’est une preuve extrêmement forte.
Si la capitalisation des altcoins augmente mais que le BTC ne fait que du sideway :
L’argent cherche vraiment du profit sur le reste du marché.
4️⃣ L’Altcoin Season Index passe au-dessus de 50 puis se dirige vers 75
Pour l’instant, l’indicateur reste sous 50.
S’il dépasse 50 puis continue vers 60–75 pendant que BTC.D baisse, alors je monterai fortement la probabilité d’une Altseason.
7. Le scénario le plus notable à partir de là
Selon moi, le marché fait face à deux voies très différentes.
SCÉNARIO 1 : Rotation vers les Altcoins
Le BTC conserve une zone de support importante et évolue en range.
Pendant ce temps :
BTC.D ↓
ETH/BTC ↑
TOTAL2 ↑
TOTAL3 ↑
Altcoin Season Index ↑
Si cette structure apparaît en même temps, alors il est très probable que :
L’argent ne quitte pas la crypto : il quitte le BTC pour chercher du profit du côté des altcoins.
Ce serait un scénario très positif pour les altcoins.
SCÉNARIO 2 : Ce n’est pas une rotation, mais un Risk-Off
BTC casse fortement le support.
En même temps : BTC ↓
ETH ↓
TOTAL2 ↓
TOTAL3 ↓
La domination des stablecoins ↑
À ce moment-là, l’histoire est totalement différente.
L’argent ne se transfère pas de BTC vers les altcoins.
L’argent quitte les actifs à risque.
Dans ce cas, les altcoins pâtissent généralement davantage que Bitcoin.
C’est précisément la raison pour laquelle il ne faut pas se contenter de constater la baisse de BTC.D pour conclure immédiatement à une Altseason.
CONCLUSION : UN CHANGEMENT EST EN TRAIN DE SE PRODUIRE
Les données de la semaine passée racontent une histoire assez intéressante.
ETF Bitcoin : retrait d’environ 385 millions de dollars.
BTC spot : demande faible, liquidité très basse.
BTC : aucune preuve de panic selling généralisé.
Certains altcoins : 🟢 commencent à surperformer BTC.
ETF ETH/SOL : 🟡 quelques séances montrent des flux positifs, mais l’ampleur reste faible.
LE MARCHÉ MONTRERAIT LES PREMIERS SIGNES D’UNE ROTATION DES FLUX DE BITCOIN VERS LES ALTCOINS.
Mais ceci est un signe précoce seulement : ce n’est pas encore une confirmation.
Et cette différence est extrêmement importante.
Si, dans les semaines à venir, nous observons :
BTC en range + BTC.D en baisse + ETH/BTC en hausse + TOTAL2/TOTAL3 en hausse
alors le tableau deviendra très intéressant. À ce moment-là, la question pourrait ne plus être :
“Pourquoi Bitcoin ne monte-t-il pas ?”
Et cela deviendrait :
“Où les flux sortant de Bitcoin vont-ils commencer à s’orienter ?”
Et c’est peut-être la prochaine séquence la plus marquante du marché crypto en 2026.
Note : la Rotation ne signifie pas que l’Altseason a déjà commencé. Dans la phase initiale, les flux se concentrent souvent sur quelques groupes de coins forts. Ainsi, choisir des actifs ayant une force relative correcte reste plus important que d’acheter des altcoins de façon éparpillée.
Beaucoup de vous trouvent ça étrange : le marché est morose mais je dis cela. La raison est que, sur la chaîne (on-chain), les flux changent déjà, et quand tout le monde s’en rend compte, il est déjà trop tard.
BTCVN4 vous souhaite bonne chance
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