$BTC ETF vs Effet de levier 🚨
J’ai moi-même extrait les chiffres de CoinGlass : l’intérêt ouvert sur le BTC est à 47,43 Md$ (754K BTC), en légère baisse sur 24 h, et le financement reste majoritairement vert jusqu’en juillet puis en août, après un printemps difficile où il est passé plusieurs fois dans le négatif.
C’est la vraie tension, là maintenant. Les flux spot des ETF ont explosé au début août (854 M$ en une semaine) puis se sont inversés en sorties dès le 14. Pendant ce temps, les dérivés ne se sont jamais vraiment relâchés. Les intérêts ouverts restent élevés, le financement reste positif. L’effet de levier n’est pas parti quand le spot est parti.
Je vais dire la partie discrète : l’écart entre la demande spot et le positionnement avec levier, c’est exactement le genre de configuration qui précède des flushs marqués. Je ne dis pas que ça va arriver. Juste : respectez-le.
Toujours haussier sur le long terme. Mais c’est une semaine où il faut surveiller le positionnement, pas le poursuivre.
Si les flux spot repassent au vert avant que cet intérêt ouvert ne se refroidisse, ça devient du carburant au lieu d’une fragilité.
Les rendements spot d’abord, ou les flushs de levier d’abord ?
$BTC #BTCETFsVsLeverage