#dusk $DUSK
Je pensais autrefois que le règlement était instantané partout. Tu achètes une action : elle t’appartient, c’est fini. Puis j’ai appris que la plupart des transactions traditionnelles se règlent en fait deux jours plus tard, en T+2, et cela a changé la façon dont je lis ce que Dusk Trade affirme.
Voilà la partie étrange : quand tu achètes des actions via un courtier classique, la transaction a lieu maintenant, mais la propriété réelle du règlement et le transfert effectif de l’argent se font environ deux jours ouvrés plus tard. Pendant ces deux jours, beaucoup de choses sont silencieusement en suspens. L’autre partie pourrait faire défaut. Ton capital est engagé, mais l’actif n’est pas encore totalement à toi. Les intermédiaires de compensation existent surtout pour gérer cet écart.
Le pitch de Dusk Trade va dans l’autre sens : règlement atomique instantané. La jambe “actif” et la jambe “paiement” se règlent ensemble immédiatement, ou alors pas du tout.
Donc ce n’est pas une comparaison de “plus rapide”. La vraie question est : la fenêtre de risque de deux jours existe-t-elle, tout simplement.
Pour un achat de détail, T+2 est invisible : tu ne le ressens pas. Mais à taille institutionnelle, deux jours de risque de contrepartie et de capital immobilisé sur de très gros volumes représentent un coût réel. C’est une partie de la raison pour laquelle les chambres de compensation et les garanties/collatéraux existent. Supprimer cette fenêtre n’est pas une fonctionnalité de vitesse : c’est une fonctionnalité de risque et de capital.
Pour être juste, un règlement instantané supprime aussi le “tampon” que T+2 offre parfois : le temps de corriger des erreurs, d’approvisionner les comptes, et de défaire des erreurs. L’atomique est plus propre, mais moins tolérant.
Est-ce que le T+2 est réellement un problème qui mérite d’être supprimé, ou est-ce que ce tampon de deux jours fait, en silence, un travail plus utile qu’il n’y paraît ? J’aimerais bien avoir l’avis de quelqu’un qui a travaillé autour du règlement. @Dusk _Foundation
#dusk $HEMI $COW
Je pensais autrefois que le règlement était instantané partout. Tu achètes une action : elle t’appartient, c’est fini. Puis j’ai appris que la plupart des transactions traditionnelles se règlent en fait deux jours plus tard, en T+2, et cela a changé la façon dont je lis ce que Dusk Trade affirme.
Voilà la partie étrange : quand tu achètes des actions via un courtier classique, la transaction a lieu maintenant, mais la propriété réelle du règlement et le transfert effectif de l’argent se font environ deux jours ouvrés plus tard. Pendant ces deux jours, beaucoup de choses sont silencieusement en suspens. L’autre partie pourrait faire défaut. Ton capital est engagé, mais l’actif n’est pas encore totalement à toi. Les intermédiaires de compensation existent surtout pour gérer cet écart.
Le pitch de Dusk Trade va dans l’autre sens : règlement atomique instantané. La jambe “actif” et la jambe “paiement” se règlent ensemble immédiatement, ou alors pas du tout.
Donc ce n’est pas une comparaison de “plus rapide”. La vraie question est : la fenêtre de risque de deux jours existe-t-elle, tout simplement.
Pour un achat de détail, T+2 est invisible : tu ne le ressens pas. Mais à taille institutionnelle, deux jours de risque de contrepartie et de capital immobilisé sur de très gros volumes représentent un coût réel. C’est une partie de la raison pour laquelle les chambres de compensation et les garanties/collatéraux existent. Supprimer cette fenêtre n’est pas une fonctionnalité de vitesse : c’est une fonctionnalité de risque et de capital.
Pour être juste, un règlement instantané supprime aussi le “tampon” que T+2 offre parfois : le temps de corriger des erreurs, d’approvisionner les comptes, et de défaire des erreurs. L’atomique est plus propre, mais moins tolérant.
Est-ce que le T+2 est réellement un problème qui mérite d’être supprimé, ou est-ce que ce tampon de deux jours fait, en silence, un travail plus utile qu’il n’y paraît ? J’aimerais bien avoir l’avis de quelqu’un qui a travaillé autour du règlement. @Dusk _Foundation
#dusk $HEMI $COW
