#标普500财报超预期 Je viens de voir que le fonds de Paul Tudor Jones a encore renforcé sa position sur l’ETF BTC de BlackRock, et dans les commentaires, plein de gens repartagent en disant : « les grands noms de la finance achètent le creux, les gars, vous attendez quoi ? ». Le même jour, du côté de UBS, ils ont acheté 24 fois le volume de call options sur ETF.
À ceux qui prennent les mouvements des institutions comme signal d’achat → vous savez au moins que ces déclarations de positions sont retardées ? Entre la date limite des rapports 13F et leur publication, il peut se passer plusieurs dizaines de jours. Au moment où PTJ a renforcé sa position, à quel prix était le BTC, vous n’en savez strictement rien. Utiliser un instantané périmé pour guider un trade actuel, la chaîne logique est cassée.
Le problème encore plus important, c’est qu’acheter un ETF par une institution et ouvrir des contrats à effet de levier, ce n’est pas du tout la même chose. Dans leur cadre de gestion de position, un ETF BTC peut ne représenter que 0,3 % de l’AUM total ; une variation de 20 % a un effet delta presque négligeable sur le portefeuille. Mais les gens qui repartagent cette nouvelle sur les réseaux peuvent, la seconde d’après, aller chasser la hausse avec un levier 10x. L’exposition au risque n’est absolument pas du même ordre de grandeur.
Regardez le marché maintenant → BTC à 63084, percentile 4h à 18,7 %, au plus bas de la fourchette récente. Le funding rate de l’ETH est à -0,0016 %, celui du SOL à -0,0022 % ; les vendeurs à découvert ont un léger avantage, mais la force est très faible. Les liquidations sur 24h dans tout le marché ne sont que de 51 millions, ratio long/short : 30,9 millions contre 20,2 millions, ce qui montre que personne ne pousse vraiment. L’indice peur/avidité est à 34, ni haut ni bas.
Dans un tel environnement, se rassurer en se disant « les institutions achètent » est la chose la plus dangereuse. Tant que la structure ne donne pas de signal, les actions des institutions ne vous concernent pas. Moi, je garde toujours ma position spot BTC achetée en moyenne à 62800, et celle à 1720 sur ETH n’a pas bougé non plus, mais ces deux positions sont des spots avec stop-loss, pas des positions prises parce que j’ai vu quelqu’un renforcer.
Avoir tort, ça arrive ; se tromper de manière obstinée, c’est un grand interdit. Ceci ne constitue pas un conseil en investissement, vous êtes seul responsable de vos gains et pertes.
À ceux qui prennent les mouvements des institutions comme signal d’achat → vous savez au moins que ces déclarations de positions sont retardées ? Entre la date limite des rapports 13F et leur publication, il peut se passer plusieurs dizaines de jours. Au moment où PTJ a renforcé sa position, à quel prix était le BTC, vous n’en savez strictement rien. Utiliser un instantané périmé pour guider un trade actuel, la chaîne logique est cassée.
Le problème encore plus important, c’est qu’acheter un ETF par une institution et ouvrir des contrats à effet de levier, ce n’est pas du tout la même chose. Dans leur cadre de gestion de position, un ETF BTC peut ne représenter que 0,3 % de l’AUM total ; une variation de 20 % a un effet delta presque négligeable sur le portefeuille. Mais les gens qui repartagent cette nouvelle sur les réseaux peuvent, la seconde d’après, aller chasser la hausse avec un levier 10x. L’exposition au risque n’est absolument pas du même ordre de grandeur.
Regardez le marché maintenant → BTC à 63084, percentile 4h à 18,7 %, au plus bas de la fourchette récente. Le funding rate de l’ETH est à -0,0016 %, celui du SOL à -0,0022 % ; les vendeurs à découvert ont un léger avantage, mais la force est très faible. Les liquidations sur 24h dans tout le marché ne sont que de 51 millions, ratio long/short : 30,9 millions contre 20,2 millions, ce qui montre que personne ne pousse vraiment. L’indice peur/avidité est à 34, ni haut ni bas.
Dans un tel environnement, se rassurer en se disant « les institutions achètent » est la chose la plus dangereuse. Tant que la structure ne donne pas de signal, les actions des institutions ne vous concernent pas. Moi, je garde toujours ma position spot BTC achetée en moyenne à 62800, et celle à 1720 sur ETH n’a pas bougé non plus, mais ces deux positions sont des spots avec stop-loss, pas des positions prises parce que j’ai vu quelqu’un renforcer.
Avoir tort, ça arrive ; se tromper de manière obstinée, c’est un grand interdit. Ceci ne constitue pas un conseil en investissement, vous êtes seul responsable de vos gains et pertes.