Au lieu d’exécuter directement des transactions on-chain, les utilisateurs ne font qu’indiquer et signer leur intention d’échange, puis délèguent l’exécution à des « solveurs » (appelés aussi des relais dans d’autres protocoles). Les solveurs soumissionnent pour obtenir le meilleur taux d’échange possible afin de remporter le droit de régler les transactions. En regroupant plusieurs transactions afin de créer des CoWs (Coincidence of Wants), les solveurs peuvent réduire les coûts de gaz, les frais des AMM et le risque d’exécution. Ainsi, les CoWs offrent des prix structurellement meilleurs que ceux de n’importe quel agrégateur DEX existant. En l’absence de CoWs, les solveurs reviennent à l’utilisation du meilleur itinéraire on-chain possible en comparant des devis provenant des principaux agrégateurs. Le token COW donne à ses détenteurs le droit de gouverner et d’orienter l’infrastructure de l’écosystème du protocole CoW via le CowDAO. En outre, les détenteurs de COW bénéficient de réductions de frais lorsqu’ils négocient sur CowSwap et de quelques autres avantages.