#全球股市逼近历史高位
Le S&P 500 est passé pour la première fois de son histoire au-dessus de 7 800 points au cours de la séance de la veille, avant de clôturer à 7 798,99 points, établissant ainsi un record historique. Le Dow et le Nasdaq ont également progressé en parallèle. L’indice MSCI mondial n’est plus qu’à 0,5 % de son record de clôture historique de fin février. La capitalisation boursière totale des marchés actions mondiaux s’élève désormais à 166 000 milliards de dollars, soit 137 % du PIB mondial.
Pourquoi ça monte ? Deux moteurs clés :
1. La diffusion des profits liés à l’IA. Plus de 90 % des sociétés du S&P 500 ont déjà publié leurs résultats du T2, avec une croissance d’environ 50 % de leur bénéfice net en glissement annuel. UBS estime que l’effet bénéfices de l’IA se diffuse des semi-conducteurs vers l’énergie, les applications, la productivité et l’ensemble des secteurs.
2. La Fed qui ne bouge pas. L’inflation CPI de juillet a été modérée, et les données sur l’emploi (non-farm) sont faibles : les attentes de hausses de taux en septembre ont déjà chuté à environ 35 %. Tant que les taux ne remontent pas, le marché actions a un meilleur « plancher ».
Mais les risques ne sont pas négligeables :
Le « grand vendeur à découvert » Michael Burry alerte : le marché pourrait s’approcher d’un « grand sommet », avec un risque de krach de type 1987. Capitalisation boursière mondiale / PIB à 137 %, proche des plus hauts historiques. Les dépenses en capital liées à l’IA devraient augmenter de 70 % cette année, puis encore de 20 % l’an prochain, mais il existe un risque de décalage entre la concrétisation des résultats et les attentes.
Vu depuis l’angle Web3 : plus les valorisations des actifs traditionnels sont élevées, plus la crypto, en tant qu’« actif de risque périphérique », fait souvent partie des premiers à être réduits. Mais l’autre face de la médaille est la suivante : lorsque le marché actions atteint un sommet ou entre dans une phase de forte volatilité, c’est aussi souvent le moment où le capital traditionnel déborde vers le marché crypto.
Mon avis personnel : la tendance à court terme reste haussière, mais il faut garder de la marge sur la position (rester souple en matière de taille de portefeuille). UBS estime que l’indice MSCI mondial aura encore environ 10 % de potentiel de hausse d’ici la mi-2027, mais les valorisations ne semblent plus bon marché. Je suivrai de près l’inflation CPI et les données sur l’emploi : ce sont les interrupteurs qui décideront de la prochaine étape de la Fed.
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Le S&P 500 est passé pour la première fois de son histoire au-dessus de 7 800 points au cours de la séance de la veille, avant de clôturer à 7 798,99 points, établissant ainsi un record historique. Le Dow et le Nasdaq ont également progressé en parallèle. L’indice MSCI mondial n’est plus qu’à 0,5 % de son record de clôture historique de fin février. La capitalisation boursière totale des marchés actions mondiaux s’élève désormais à 166 000 milliards de dollars, soit 137 % du PIB mondial.
Pourquoi ça monte ? Deux moteurs clés :
1. La diffusion des profits liés à l’IA. Plus de 90 % des sociétés du S&P 500 ont déjà publié leurs résultats du T2, avec une croissance d’environ 50 % de leur bénéfice net en glissement annuel. UBS estime que l’effet bénéfices de l’IA se diffuse des semi-conducteurs vers l’énergie, les applications, la productivité et l’ensemble des secteurs.
2. La Fed qui ne bouge pas. L’inflation CPI de juillet a été modérée, et les données sur l’emploi (non-farm) sont faibles : les attentes de hausses de taux en septembre ont déjà chuté à environ 35 %. Tant que les taux ne remontent pas, le marché actions a un meilleur « plancher ».
Mais les risques ne sont pas négligeables :
Le « grand vendeur à découvert » Michael Burry alerte : le marché pourrait s’approcher d’un « grand sommet », avec un risque de krach de type 1987. Capitalisation boursière mondiale / PIB à 137 %, proche des plus hauts historiques. Les dépenses en capital liées à l’IA devraient augmenter de 70 % cette année, puis encore de 20 % l’an prochain, mais il existe un risque de décalage entre la concrétisation des résultats et les attentes.
Vu depuis l’angle Web3 : plus les valorisations des actifs traditionnels sont élevées, plus la crypto, en tant qu’« actif de risque périphérique », fait souvent partie des premiers à être réduits. Mais l’autre face de la médaille est la suivante : lorsque le marché actions atteint un sommet ou entre dans une phase de forte volatilité, c’est aussi souvent le moment où le capital traditionnel déborde vers le marché crypto.
Mon avis personnel : la tendance à court terme reste haussière, mais il faut garder de la marge sur la position (rester souple en matière de taille de portefeuille). UBS estime que l’indice MSCI mondial aura encore environ 10 % de potentiel de hausse d’ici la mi-2027, mais les valorisations ne semblent plus bon marché. Je suivrai de près l’inflation CPI et les données sur l’emploi : ce sont les interrupteurs qui décideront de la prochaine étape de la Fed.
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