【14 août Informations et analyses des marchés mondiaux】
1) Les trois principaux indices boursiers US clôturent tous en hausse : SanDisk lance des « promesses » et fait bondir son titre de 13,6 %, tandis que les valeurs liées aux cryptomonnaies progressent globalement ;
2) #CFTC tiendra une première réunion de son Comité consultatif d’innovation le 20 août, axée sur les actifs crypto, #AI et la réglementation des marchés prédictifs ;
3) Rétablissement général de la relation entre Trump et Musk : projet d’investir au moins 100 millions de dollars pour aider le Parti républicain à gagner les élections de mi-mandat ;
4) Le conflit entre les États-Unis et l’Iran alimente les inquiétudes inflationnistes : les taux hypothécaires en Europe et aux États-Unis montent en flèche, mettant de nouveau sous pression le marché du logement.
La veille, les actions US montent de concert : le S&P 500 poursuit sa hausse et établit un nouveau record historique de clôture, tandis que le Nasdaq et le Dow Jones progressent également. Côté cryptos, le secteur affiche globalement une dynamique active : Bullish et Circle mènent la hausse, et Coinbase, Strategy, etc. enregistrent aussi des gains appréciables. Le segment des semi-conducteurs et du stockage bénéficie d’un regain lié aux attentes de très grosses commandes de SanDisk et à des perspectives de marges élevées, tandis que les valeurs des modules optiques reculent plus fréquemment. Côté réseaux crypto, la part des revenus des mineurs provenant des frais de transaction est retombée à un niveau proche d’un plus bas rarement atteint ces dernières années ; la puissance de calcul de tout le réseau s’est nettement contractée par rapport au pic d’octobre dernier. Dans le même temps, le prix des pièces a été quasiment divisé par deux, ce qui montre un net affaiblissement de la concurrence pour l’espace des blocs ; la rentabilité du secteur dépend donc fortement des subventions de bloc.
#BTC , pour ce qui est de la baisse de la part des frais et de la contraction de la puissance de calcul, ressemble davantage à un ajustement maîtrisable qu’à un effondrement sectoriel. Comme les bases de récompense des blocs diffèrent énormément selon les périodes, se contenter de comparer le niveau absolu des frais peut induire en erreur ; les références historiques conservent surtout une signification au niveau de la structure des revenus. L’analyse penche pour l’idée que ce n’est que lorsque la part des frais repassera au-dessus de 1% et se maintiendra, et que la tendance de la puissance de calcul passera de la baisse à la hausse, qu’on pourra considérer cela comme un signal d’inversion réelle de l’environnement crypto. Pour l’instant, l’attention devrait se porter sur l’évolution des liquidités disponibles et de l’appétit pour le risque : la capacité de la structure des mineurs à se réparer en premier pourrait devenir une fenêtre d’observation importante pour stabiliser ensuite les prix.
1) Les trois principaux indices boursiers US clôturent tous en hausse : SanDisk lance des « promesses » et fait bondir son titre de 13,6 %, tandis que les valeurs liées aux cryptomonnaies progressent globalement ;
2) #CFTC tiendra une première réunion de son Comité consultatif d’innovation le 20 août, axée sur les actifs crypto, #AI et la réglementation des marchés prédictifs ;
3) Rétablissement général de la relation entre Trump et Musk : projet d’investir au moins 100 millions de dollars pour aider le Parti républicain à gagner les élections de mi-mandat ;
4) Le conflit entre les États-Unis et l’Iran alimente les inquiétudes inflationnistes : les taux hypothécaires en Europe et aux États-Unis montent en flèche, mettant de nouveau sous pression le marché du logement.
La veille, les actions US montent de concert : le S&P 500 poursuit sa hausse et établit un nouveau record historique de clôture, tandis que le Nasdaq et le Dow Jones progressent également. Côté cryptos, le secteur affiche globalement une dynamique active : Bullish et Circle mènent la hausse, et Coinbase, Strategy, etc. enregistrent aussi des gains appréciables. Le segment des semi-conducteurs et du stockage bénéficie d’un regain lié aux attentes de très grosses commandes de SanDisk et à des perspectives de marges élevées, tandis que les valeurs des modules optiques reculent plus fréquemment. Côté réseaux crypto, la part des revenus des mineurs provenant des frais de transaction est retombée à un niveau proche d’un plus bas rarement atteint ces dernières années ; la puissance de calcul de tout le réseau s’est nettement contractée par rapport au pic d’octobre dernier. Dans le même temps, le prix des pièces a été quasiment divisé par deux, ce qui montre un net affaiblissement de la concurrence pour l’espace des blocs ; la rentabilité du secteur dépend donc fortement des subventions de bloc.
#BTC , pour ce qui est de la baisse de la part des frais et de la contraction de la puissance de calcul, ressemble davantage à un ajustement maîtrisable qu’à un effondrement sectoriel. Comme les bases de récompense des blocs diffèrent énormément selon les périodes, se contenter de comparer le niveau absolu des frais peut induire en erreur ; les références historiques conservent surtout une signification au niveau de la structure des revenus. L’analyse penche pour l’idée que ce n’est que lorsque la part des frais repassera au-dessus de 1% et se maintiendra, et que la tendance de la puissance de calcul passera de la baisse à la hausse, qu’on pourra considérer cela comme un signal d’inversion réelle de l’environnement crypto. Pour l’instant, l’attention devrait se porter sur l’évolution des liquidités disponibles et de l’appétit pour le risque : la capacité de la structure des mineurs à se réparer en premier pourrait devenir une fenêtre d’observation importante pour stabiliser ensuite les prix.
