La Fed est divisée en interne sur la question de savoir si les taux actuels sont réellement restrictifs. Le PCE de base tranchera — sauf que, quel que soit le chiffre qui ressortira, il donnera raison à un camp et effraiera l’autre. Classique.

C’est ce qui se produit quand vous avez maintenu une politique trop souple si longtemps que plus personne n’arrive à s’accorder sur à quoi ressemble même le « neutre » à présent. Une approche dépendante des données, jusqu’à ce que les données vous disent quelque chose que vous ne voulez pas entendre.