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📦 Les prix de gros se sont figés — Voici ce que cela dit sur le prochain mouvement de l’inflation
Un jour après que l’IPC a montré un refroidissement de l’inflation, son pendant côté producteurs a délivré un message similaire, avec quelques détails qui méritent un second regard.
Le détail : le Bureau of Labor Statistics a indiqué jeudi que l’Indice des prix à la production (IPP) pour la demande finale est resté inchangé en juillet, en dessous de la hausse de 0,2 % attendue par les économistes, après une baisse de 0,1 % en juin. Sur un an, l’IPP a ralenti à 4,7 % contre 5,5 % en juin. L’IPP cœur, qui exclut l’alimentation et l’énergie, a progressé modestement de 0,2 % sur le mois contre 0,3 % prévu ; sur un an, le taux cœur a ralenti à 4,2 % — son niveau le plus bas en quatre mois. La faiblesse a été principalement tirée par le recul des prix de l’énergie et de l’alimentation, même si les coûts des services ont continué de progresser légèrement. Cela fait suite au rapport IPC de juillet publié mercredi, qui montrait un schéma similaire : les prix à la consommation “headline” ont augmenté de seulement 0,1 % sur le mois, le taux annuel ralentissant à 3,4 %, tandis que l’IPC cœur s’est replié à 2,5 % en rythme annuel.
Pourquoi c’est important : deux journées consécutives de données sur l’inflation plus fraîches que prévu renforcent le récit de la désinflation avant la réunion de septembre de la Fed, donnant aux décideurs plus de marge pour évaluer leur prochaine action. Il y a toutefois un point à noter : la plupart des données de l’IPP sont collectées tôt dans le mois, ce qui signifie que la hausse de fin juillet des prix du pétrole liée à un regain des tensions au Moyen-Orient n’a probablement pas été entièrement capturée dans ce rapport — de sorte qu’une partie du réconfort d’aujourd’hui pourrait sembler différente quand les données du mois prochain prendront le relais. Une mesure plus étroite, qui exclut aussi les services liés au commerce, a également montré une accélération plus marquée, pointant vers une pression sur les coûts des services sous-jacents qui n’a pas encore complètement disparu, même si les chiffres “headline” se refroidissent.
Conclusion : alors que les prix de l’énergie montent à nouveau depuis que ces données ont été collectées, la lecture stable d’aujourd’hui marque-t-elle de réels progrès sur l’inflation — ou simplement un mois calme avant que le prochain rapport ne rattrape la tendance ?

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