Le CPI se calme, mais le marché n’a pas encore obtenu le « scénario de baisse des taux »
Les données d’inflation américaines de juillet se posent dans la continuité : le CPI (inflation globale) en glissement mensuel augmente de 0,1 %, et en glissement annuel passe de 3,5 % à 3,4 %, tandis que le CPI sous-jacent (core CPI) en glissement mensuel progresse de 0,2 %, et en glissement annuel recule de 2,6 % à 2,5 %, conformément aux attentes du marché.
Mais il faut corriger un point : ce que le marché discute actuellement n’est pas une « baisse des taux en septembre », mais plutôt de savoir si la Fed va continuer à relever ses taux. Après la publication du CPI, les anticipations de hausse en septembre ont nettement diminué : la tarification du marché tourne autour de 40 % ; le maintien des taux entre 3,50 % et 3,75 % reste, pour l’instant, l’option la plus probable.
Une fois les données publiées, les rendements des bons du Trésor et le dollar se sont affaiblis : l’or a d’abord baissé puis est reparti à la hausse, tandis que le BTC continue d’absorber l’information au sein de sa fourchette de fluctuation. La raison est simple : même si l’inflation à 3,4 % baisse, elle reste encore éloignée de l’objectif de 2 % ; et la pression à moyen/long terme liée à l’énergie, aux droits de douane et aux déficits budgétaires ne s’est pas non plus évaporée.
Ainsi, ce CPI ne fait qu’indiquer que la Fed en septembre n’a « pas autant de hâte » à augmenter ses taux, et ne signifie pas pour autant que le cycle d’assouplissement redémarre. Les prochains chiffres à surveiller sont ceux du PPI, du PCE et de l’emploi. Pour le marché des cryptos, c’est plutôt favorable à court terme, mais tant que la trajectoire des politiques ne devient pas complètement claire, cela ressemble davantage à un apaisement de la pression qu’à un ordre de départ pour une tendance unidirectionnelle.#美国7月CPI与PPI数据本周出炉 $BTC
Les données d’inflation américaines de juillet se posent dans la continuité : le CPI (inflation globale) en glissement mensuel augmente de 0,1 %, et en glissement annuel passe de 3,5 % à 3,4 %, tandis que le CPI sous-jacent (core CPI) en glissement mensuel progresse de 0,2 %, et en glissement annuel recule de 2,6 % à 2,5 %, conformément aux attentes du marché.
Mais il faut corriger un point : ce que le marché discute actuellement n’est pas une « baisse des taux en septembre », mais plutôt de savoir si la Fed va continuer à relever ses taux. Après la publication du CPI, les anticipations de hausse en septembre ont nettement diminué : la tarification du marché tourne autour de 40 % ; le maintien des taux entre 3,50 % et 3,75 % reste, pour l’instant, l’option la plus probable.
Une fois les données publiées, les rendements des bons du Trésor et le dollar se sont affaiblis : l’or a d’abord baissé puis est reparti à la hausse, tandis que le BTC continue d’absorber l’information au sein de sa fourchette de fluctuation. La raison est simple : même si l’inflation à 3,4 % baisse, elle reste encore éloignée de l’objectif de 2 % ; et la pression à moyen/long terme liée à l’énergie, aux droits de douane et aux déficits budgétaires ne s’est pas non plus évaporée.
Ainsi, ce CPI ne fait qu’indiquer que la Fed en septembre n’a « pas autant de hâte » à augmenter ses taux, et ne signifie pas pour autant que le cycle d’assouplissement redémarre. Les prochains chiffres à surveiller sont ceux du PPI, du PCE et de l’emploi. Pour le marché des cryptos, c’est plutôt favorable à court terme, mais tant que la trajectoire des politiques ne devient pas complètement claire, cela ressemble davantage à un apaisement de la pression qu’à un ordre de départ pour une tendance unidirectionnelle.#美国7月CPI与PPI数据本周出炉 $BTC